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Les news chez EDGE

Avant de mettre en pause nos programmes, on lance une dernière session gratuite d'entretiens blancs & mock interviews de 15 min pour tester ton niveau technique et t'entraîner dans les conditions réelles.

Pourquoi maintenant ?
📌 Les process pour janvier 2026 ont déjà commencé.
📌 Les Spring et Summer tombent bientôt.
📌 Et si tu démarres ton stage en juillet, tu dois déjà préparer ton second stage. Autant dire que l'organisation, c’est maintenant ou jamais.

Ce sera la seule opportunité avant septembre.
Et après avoir évalué le niveau des participants, on décidera si quelques places de coaching seront exceptionnellement ouvertes… Pour le moment nous sommes complets !

Réserve ton créneau ça sera le dernier moment pour

Inside the Deal : Analyse de la semaine

Dans cette rubrique, je t’explique comment valoriser tes compétences en actualité et en analyse de deals, ainsi que la manière d’exploiter cette analyse lors de tes entretiens ou pour construire un pitch deck
En effet, il est aujourd’hui essentiel de savoir concevoir une diapositive intégrant le « strategic rationale »

Natixis se lance dans le direct lending avec un fonds de 1,5 milliard de dollars pour contourner les contraintes réglementaires

1. Objectif stratégique du fonds
Natixis SA, filiale du groupe BPCE, est en discussions avancées pour structurer un fonds de prêt direct (direct lending) d’environ 1,5 milliard de dollars. L’objectif de ce fonds est de financer directement des entreprises fortement endettées, tout en allégeant le bilan de la banque. Cette initiative s’inscrit dans une tendance croissante où les établissements bancaires cherchent à se désengager partiellement de leur exposition bilancielle tout en conservant une présence active sur le marché du crédit.

2. Avantages pour Natixis
La mise en place de ce fonds offrirait plusieurs avantages stratégiques à Natixis :

• Élargissement de la capacité de crédit : il permettrait de financer davantage d’entreprises sans impacter négativement les ratios prudentiels de la banque.

• Diversification des sources de revenus : le fonds générerait des commissions de gestion et des revenus issus des prêts, indépendamment des activités bancaires traditionnelles.

• Ciblage des leveraged loans : il répondrait aux besoins spécifiques des entreprises dotées de structures de capital complexes.

3. Contexte du marché du crédit privé
Le marché mondial du crédit privé connaît une forte expansion, avec un volume estimé à environ 1 600 milliards de dollars. Cette croissance est alimentée par le repli partiel des banques traditionnelles, contraintes par des réglementations plus strictes, ainsi que par l’appétit croissant des investisseurs institutionnels pour des rendements plus élevés. Des acteurs majeurs tels que Citigroup, JPMorgan ou encore Deutsche Bank ont d’ores et déjà noué des partenariats avec des gestionnaires d’actifs afin de capter cette opportunité.

4. Positionnement de Natixis dans le secteur
Natixis a récemment renforcé sa présence sur le marché du crédit privé. À titre d’exemple, la banque a dirigé un financement durable de 1,5 milliard de dollars pour Invenergy Renewables Operating I LLC, illustrant son engagement en faveur de projets innovants et responsables. Par ailleurs, la cession de sa filiale de crédit privé MV Credit à Clearlake Capital laisse entrevoir une stratégie de recentrage vers des activités à plus forte valeur ajoutée.

5. Perspectives et calendrier
La levée de fonds pourrait être finalisée dans les mois à venir. Ce projet marquerait un tournant stratégique pour Natixis, lui permettant de rester compétitive dans le financement des entreprises tout en s’adaptant aux nouvelles contraintes réglementaires et à l’évolution du marché du crédit.

📌Source : Bloomberg

Cession de Dockers par Levi Strauss à Authentic Brands Group

1. Contexte
Levi Strauss & Co (LS&Co), célèbre pour sa marque Levi’s, est l’un des leaders mondiaux du jean et du vêtement casual. En 2024, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 6,4 milliards de dollars. Dockers, lancé en 1986, était sa marque de référence pour les chinos et pantalons khakis (« business casual »). Depuis plusieurs années, Dockers souffre d’une baisse de la demande : les ventes ont reculé d’environ 15 % au troisième trimestre 2024, ne représentant plus que ~5 % du chiffre d’affaires global. La pandémie et l’avènement de l’athleisure ont considérablement réduit l’intérêt pour les khakis traditionnels. Dans ce contexte, la direction de Levi’s, sous la houlette de la CEO Michelle Gass, a entrepris une revue stratégique de son portefeuille. Elle souhaite recentrer l’entreprise sur sa marque principale Levi’s (en particulier dans le denim haut de gamme et la mode féminine) et sur les vêtements sport/lifestyle (ex. Beyond Yoga), soutenant fortement le développement du canal direct-to-consumer (DTC) et le segment féminin (qui progresse de +10 % en DTC). Pour explorer le futur de la marque Dockers, Levi Strauss a d’ailleurs mandaté la banque d’affaires Bank of America comme conseil financier lors de cette revue stratégique.

2. Détails de la transaction
Le 20 mai 2025, Levi Strauss & Co. a annoncé la signature d’un accord définitif pour céder Dockers à la société de gestion de marques Authentic Brands Group (ABG). Le prix initial de la transaction est de 311 millions de dollars, assorti d’un complément de prix pouvant aller jusqu’à 80 millions en fonction de la performance future de Dockers sous ABG (soit un total potentiel de 391 millions de dollars). Dans le cadre de l’accord, ABG acquiert la propriété intellectuelle de Dockers, tandis que Centric Brands – partenaire historique – assurera les opérations (fabrication, approvisionnement et distribution) sous licence.

La transaction est soumise aux conditions habituelles et devrait se dérouler en deux étapes : la première clôture aura lieu vers le 31 juillet 2025 pour les activités Dockers en Amérique du Nord, la seconde autour du 31 janvier 2026 pour les marchés restants. Durant une période transitoire limitée, Levi’s fournira certains services d’appui (logistique, etc.) à Dockers pour assurer le passage de relais. BofA Securities (la filiale de Bank of America) agit comme conseiller financier de Levi’s dans l’opération, et le cabinet Cleary Gottlieb agit en tant que conseiller juridique. Enfin, Levi Strauss prévoit de consacrer environ 100 millions de dollars des liquidités dégagées par la vente au rachat de ses propres actions, selon sa politique de retour aux actionnaires.

3. Raisons stratégiques
Pour Levi Strauss, la cession de Dockers correspond à un réalignement de son portefeuille sur ses priorités stratégiques. Michelle Gass explique que cette opération « aligne davantage [le portefeuille] sur nos priorités stratégiques », en insistant sur l’approche “DTC-first”, le développement international, et les opportunités dans la mode féminine et denim lifestyle. Depuis sa prise de fonction, elle avait identifié Dockers comme une activité périphérique pesant sur la croissance de l’entreprise. Les ventes de Dockers ayant chuté, elle mène une « évaluation des options stratégiques pour le business global Dockers » afin de concentrer Levi’s sur son cœur de métier (jeans et athleisure premium). En clair, Levi Strauss souhaite maximiser la valeur de Dockers via ce partenariat tout en libérant des ressources (financières et opérationnelles) pour investir dans la croissance de la marque Levi’s et d’autres segments à plus forte marge.

Authentic Brands voit pour sa part Dockers comme une « marque naturelle pour [son] modèle », grâce à son héritage historique et sa notoriété. ABG bâtit sa stratégie sur des marques iconiques et gère principalement leur propriété intellectuelle en mode licence. Dockers correspond à ses critères (grand public attaché à son héritage casual). Son PDG Jamie Salter souligne la « solid foundation in licensing » de Dockers. L’acquisition doit permettre à Dockers de bénéficier de l’immense réseau de licences d’ABG. En effet, la direction d’ABG prévoit d’« ouvrir de nouvelles opportunités » pour Dockers via ses 1 700 partenaires licenciés, en réinventant la marque pour une nouvelle génération. Dockers pourra ainsi se déployer dans de nouvelles catégories (sportswear, performance golf, etc.) et zones géographiques (Amériques Latine, Europe, Asie du Sud-Est) où ABG est en discussions pour étendre la licence.

4. Conséquences
À l’issue de l’opération, Levi Strauss se recentrera sur ses activités phares. La société bénéficiera de nouvelles liquidités pour son développement tout en améliorant la structure de son portefeuille. En particulier, Levi’s prévoit de réallouer les ~100 millions de dollars aux actionnaires via un programme de rachats d’actions, ce qui renforce la rémunération des actionnaires. L’allègement du portefeuille de marques et la suppression de l’activité opérationnelle autour de Dockers devraient également améliorer la rentabilité du groupe Levi Strauss, lui permettant de concentrer ses efforts sur l’innovation dans le denim haut de gamme et l’expansion du canal retail omnicanal.

De son côté, Authentic Brands Group ajoute Dockers à un portefeuille déjà vaste (plus de 50 marques mondiales comme Reebok, Nautica, David Beckham, Elvis Presley, etc.) qui génère environ 32 milliards de dollars de ventes annuelles. En acquérant la propriété intellectuelle de Dockers, ABG renforce sa position de leader mondial du licensing dans le sport et le divertissement. Dockers sera exploité en tant que marque en licence mondiale, permettant à ABG de la relancer sous différents formats et marchés. Cette intégration est censée donner un second souffle à la marque Dockers grâce à l’expertise et au réseau mondial d’ABG, tout en augmentant le rayonnement international du groupe Authentic.

📌Source : Reuters

Révise tes entretiens : Maîtrise l’essentiel

Dans cette rubrique, je t’explique comment valoriser tes compétences techniques en abordant trois questions clés. Tu découvriras comment structurer des réponses précises et percutantes, que ce soit pour tes entretiens ou pour élaborer un pitch deck convaincant. Car, aujourd’hui, il est essentiel de maîtriser ces questions techniques pour te démarquer. On t’apporte la réponse à restituer en entretien !

1 question - Comptabilité - Quelle est la différence entre la comptabilité de trésorerie et la comptabilité d’engagement ?

• Trésorerie :
  - Enregistrement des mouvements dès lors qu’il y a encaissement ou décaissement.

• Engagement :
  - Enregistrement dès lors que les produits ou charges sont relativement certains ou engagés.

1 question - Valorisation - Quelle est la différence entre la Market Cap et la Shareholders’ Equity ?

• EqV/Market Cap = Market Value de l’Equity (< 0 impossible)

• Shareholders’Equity = Book Value de l’Equity (< 0 possible)

1 question - LBO - L’entreprise peut-elle rembourser ses dettes ?

• Debt maturity repayment
  — L’Operating Cash Flow est-il suffisant pour rembourser la dette ?
  — L’entreprise peut-elle lever de l’equity ?

• Debt service coverage ratios (excluding entreprises sous LBO)
  — Financial Debt / EBITDA : >x peut être critique
  — EBIT / Net Financial Charges : <x peut être critique

• Gearing (net Debt / SHE + Minorities) : n’est pas un bon indicateur de la solvabilité (dépend de l’Operating Cash Flow – principalement à utiliser dans les cas de faillite)

  • Simpliste mais majoritairement utilisée

Brainteaser de la semaine : Relèveras-tu le défi ?

Dans cette rubrique brainteaser, je te guide pour résoudre des énigmes complexes en développant ta capacité à penser de manière analytique et stratégique. Tu en auras souvent pendant tes entretiens ! Alors il faut les travailler…

Pourquoi les plaques d'égout sont-elles rondes ?

Cela pourrait-il être pour une raison structurelle ? Pourquoi les plaques d'égout ne sont-elles pas carrées ?

Ce serait plus difficile de les ajuster avec un couvercle. Il faudrait les tourner exactement dans le bon sens. Les tuyaux en dessous sont également ronds, donc il pourrait être plus facile de les adapter, tout comme de les fabriquer. Beaucoup de plaques d'égout sont rondes parce qu'elles n'ont pas besoin d'être tournées. Il n'y a pas d'angles à gérer. De plus, une plaque d'égout ronde ne tombera pas dans un trou parce qu'elle a été tournée dans le mauvais sens, donc c'est plus sûr.

En regardant cela, il semble que les angles soient un problème. Vous ne pouvez pas vous couper sur une plaque d'égout ronde. Et parce qu'elle est ronde, elle peut être transportée plus facilement. Une personne peut la rouler.

Mini cas : Entraîne toi comme si tu étais en entretien

Dans cette rubrique Mini Cas, je t’explique comment aborder un cas pratique susceptible de tomber en entretien. Tu découvriras comment structurer ton raisonnement pour proposer des solutions percutantes et te démarquer. Car aujourd’hui, maîtriser un mini cas est un atout stratégique majeur.

Sell an asset at 200 with a COGS of 50 in account receivable (1/3 taxation)

Objectif :
Analyser l’impact comptable et financier de la vente d’un actif à 200, avec un coût historique (COGS) de 50, en créances clients (donc pas de cash immédiat), et un impôt sur les plus-values de 1/3.

IS:
Sales: 200
COGS: - 50
PBT: 150
Tax: -50
NI: 100
CFS:
CFO = NI (100) – WC (-200) – Net gain on asset sale (-150)
CFI = Disposal of asset (+200) Ending Cash = -50
B&S:
Assets: PP&E: -50; Account Receivable: +200; Cash: -50
Liabilities: +100 (Net Income)

Offres de la semaine

Dans cette rubrique offres de la semaine, je te présente les opportunités à venir qui boosteront ton parcours et surtout tu ne pourras pas rater les offres !

• Internship – Private Equity Analyst (Alternance) – CNP Assurances – France – Link

• Internship – VC Analyst Intern – One Green – France – Link

• Internship – Investment Analyst Intern – Saviu Ventures – France – Link

• Internship – VC Analyst Intern – Eurazeo – France – Link

• Internship – Business Manager M&A – Natixis – France – Link

• Internship – Juriste M&A – PwC France – France – Link

• Internship – Droit des Affaires Corporate M&A – Deloitte France – France – Link

• Internship – Élève Avocat Corporate M&A – Grant Thornton – France – Link

• Internship – Juriste Gouvernance Droit des Sociétés & M&A – SCOR – France – Link

• Internship – Analyste Junior M&A – CABEX Corporate Finance – France – Link

• Internship – Juriste M&A – Klépierre – France – Link

• Internship – Audit – KPMG France – France – Link

• Internship – Consultant·e Finance Junior – Eiquem (Runview) – France – Link

• Internship – Audit Financier (Toulouse ou Montpellier) – Forvis Mazars – France – Link

• Internship – Analyste des Ventes Clients & Markets – PwC France – France – Link

• Internship – Transaction Services (Lyon) – PwC France – France – Link

• Internship – Transaction Services Analyst – BDO France – France – Link

• Internship – Private Equity Analyst (MidCap) – Siparex – France – Link

• Internship – ESG Performance Analyst (Private Equity) – Société Générale – France – Link

• Internship – Communication / Strategy / Private Equity / Transaction – EY – France – Link

• Internship – Private Equity Analyst (Fonds Avenir Automobile) – Bpifrance – France – Link

• Internship – Private Equity Analyst – Bridgepoint – France – Link

• Internship – Corporate Analyst – Groupe BPCE – France – Link
  Internship – Corporate Finance Analyst – Altarea – France – Link

• Internship – Corporate Development / M&A (July 2025) – ODDO BHF – France – Link

Le conseil de la semaine

Dans cette rubrique j’aborde avec toi un conseil applicable pour préparer et t’organiser au mieux pendant tes process !

🧠 Ne te présente pas sans stratégie : anticipe les attentes du recruteur

Lors d’un entretien, l’objectif n’est pas de réciter ton CV, mais de donner envie d’en savoir plus. Pour cela, il est essentiel de parler le langage du recruteur et d’adapter ton discours à ses attentes.

🎯 Tu postules en M&A ? Mets en avant ta rigueur, ta capacité à travailler sous pression et ta maîtrise de la modélisation financière.
🎯 Tu vises un poste en audit ? Valorise ta méthodologie, ton sens du détail et ton esprit d’analyse.
🎯 Tu souhaites intégrer un fonds de capital-risque (VC) ? Démontre ta compréhension de l’écosystème, ta capacité à analyser un deal et ta curiosité intellectuelle.

💡 Avant chaque entretien, prends le temps de relire l’offre et d’identifier les trois qualités principales recherchées.
💡 Prépare des exemples concrets illustrant chacune de ces qualités : une mission, un projet, une situation vécue.
💡 Adapte ton discours en fonction de l’interlocuteur : un recruteur RH n’aura pas les mêmes attentes qu’un opérationnel ou qu’un associé.

👉 En entretien, il ne suffit pas de parler de soi : il faut surtout démontrer que tu as compris les enjeux du poste et que tu es la solution recherchée.

Les événements auxquels tu dois participer !

• 2025 Rothschild & Co Black Heritage Insight Day - Link

• 2025 Women Who Lead: Insights to Sales & Trading Event (Milan) - Link