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🔍 Inside the Deal : Analyse de la semaine

🎯 Révise tes entretiens : Maîtrise l’essentiel avec 3 questions techniques

🧠 Brainteaser de la semaine : Relèveras-tu le défi ?

⚡ Mini cas : Le cas qui te terrifie pendant les entretiens

💼 Offres de la semaine : Opportunités à saisir

🎤 Ta vraie simulation : Une question tombée en entretien cette semaine (issue du forum EDGE Skills et partagée par les étudiants)

💡 Le conseil de la semaine

📅 Les prochaines dates d’événements et de lives

Inside the Deal : Analyse de la semaine

Dans cette rubrique, je t’explique comment valoriser tes compétences en actualité et en analyse de deals, ainsi que la manière d’exploiter cette analyse lors de tes entretiens ou pour construire un pitch deck
En effet, il est aujourd’hui essentiel de savoir concevoir une diapositive intégrant le « strategic rationale »

Prada rachète Versace pour 1,38 milliard de dollars : une consolidation stratégique du luxe italien

1.Détails de l'opération

Le 10 avril 2025, Prada a annoncé l'acquisition de 100 % de Versace auprès de Capri Holdings pour environ 1,38 milliard de dollars (1,25 milliard d'euros) en espèces. Cette transaction, financée par un emprunt de 1,5 milliard d'euros, devrait être finalisée au second semestre 2025, sous réserve des approbations réglementaires. ​FashionNetwork

Prada, déjà propriétaire de marques telles que Miu Miu et Church's, renforce ainsi sa position dans le secteur du luxe en intégrant une maison emblématique au style audacieux. Versace, fondée en 1978 par Gianni Versace, est réputée pour ses designs flamboyants et son logo emblématique de Méduse. ​

2.Contexte stratégique

Cette acquisition intervient dans un contexte économique incertain, marqué par des tensions commerciales et une baisse de la demande dans le secteur du luxe. Capri Holdings, qui avait acquis Versace en 2018 pour 2,1 milliards de dollars, a décidé de se séparer de la marque pour se concentrer sur ses autres enseignes, notamment Michael Kors et Jimmy Choo, et réduire sa dette.

Pour Prada, cette opération représente une opportunité de croissance stratégique, en élargissant son portefeuille avec une marque au fort potentiel, malgré les défis liés à la relance de Versace, dont les ventes ont récemment diminué de 20 %. ​

3.Implications financières

L'acquisition de Versace par Prada est perçue comme une étape significative dans la consolidation du secteur du luxe italien. En combinant leurs forces, Prada et Versace pourraient générer un chiffre d'affaires annuel supérieur à 6 milliards d'euros, renforçant ainsi leur compétitivité face aux géants du secteur tels que LVMH et Kering. ​

Cependant, des analystes soulignent que le prix payé reste élevé, compte tenu des performances financières actuelles de Versace. Des investissements substantiels en design et marketing seront nécessaires pour revitaliser la marque et atteindre les objectifs de rentabilité escomptés. ​

4.Perspectives futures

Prada prévoit de maintenir l'identité créative distincte de Versace tout en intégrant la marque dans sa structure opérationnelle. Dario Vitale, récemment nommé directeur artistique de Versace, aura pour mission de redynamiser la marque en s'appuyant sur son héritage tout en l'adaptant aux tendances actuelles du marché. ​

Cette acquisition marque également le retour de Versace sous pavillon italien, une évolution saluée par le gouvernement italien comme un renforcement du patrimoine industriel national.

📌Source : Reuters

Révise tes entretiens : Maîtrise l’essentiel

Dans cette rubrique, je t’explique comment valoriser tes compétences techniques en abordant trois questions clés. Tu découvriras comment structurer des réponses précises et percutantes, que ce soit pour tes entretiens ou pour élaborer un pitch deck convaincant. Car, aujourd’hui, il est essentiel de maîtriser ces questions techniques pour te démarquer. On t’apporte la réponse à restituer en entretien !

1 question - Comptabilité

Qu’est-ce qu’un Dividend Recap ?

• Processus via lequel une entreprise emprunte beaucoup d’argent pour verser des dividendes

  — Changement de la structure de capital (↑ Dettes & ↓ Equity)

• Outil populaire en PE

  — Constitue une sortie alternative car on capitalise une partie des bénéfices tout en gardant la propriété

  — Conduit à ramener la structure à une situation de LBO

• Raisons :

  — Optimisation du tax shield

  — Bénéficier de taux favorables

  — Mettre la pression sur le management

1 question - Valorisation

Qu’est-ce-que le DCF ?

L’approche par les DCF est une méthode de valorisation intrinsèque qui est basée sur : — Un BP ou un operating model standalone avec des financial forecasts — Un taux d’actualisation représentant le rendement attendu de l’actif § On suppose que la valeur d’entreprise est égale à la somme des flux de trésorerie disponibles actualisés au taux de rentabilité exigé en moyenne pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds

1 question - LBO

Quelles sont les leviers lors d’un LBO ?

• Financial Leverage — Effet de levier de la dette, pour acheter, car on met de la dette à la place de l’equity → hausse du rendement des fonds propres

• Tax Leverage — Régime de l’intégration fiscale qui permet de déduire les intérêts de la HoldCo dans le résultat de la fille → réduction de l’IS → Tax Shield — On impacte le déficit fiscal de la HoldCo (dû à sa charge d’intérêt sur la OpCo qui diminue ainsi son assiette fiscale

• Legal Leverage — Multiplication de la puissance de contrôle grâce aux cascades de holding — Pour contrôler une société, on a besoin que de 21% des droits de vote → si on met une holding au-dessus et qu’on fait la même chose, avec encore moins d’argent, on contrôle la société tout en bas

• Social Leverage (management) — Le management participe au LBO par l’intermédiaire des options (stock-options), il est donc incité à faire performer sa société → manangement incentives

Brainteaser de la semaine : Relèveras-tu le défi ?

Dans cette rubrique brainteaser, je te guide pour résoudre des énigmes complexes en développant ta capacité à penser de manière analytique et stratégique. Tu en auras souvent pendant tes entretiens ! Alors il faut les travailler…

Deux bateaux naviguent en sens inverse à 10 miles par heure, ils sont à 5 miles de distance, quand vont-ils se rencontrer ?

Attention, on aurait tendance à répondre 30min, or, ils naviguent tous les deux à 10 m/h donc ils convergent à 20 m/h, ils se rencontreront donc dans 15min (1/4 d’heure).

Explication:

1. Définition des données :

   • Deux bateaux avancent en sens inverse.

   • Chacun navigue à 10 miles par heure (mph).

   • La distance initiale entre eux est de 5 miles.

2. Compréhension du piège :

   • Beaucoup de personnes pensent que comme chaque bateau avance à 10 mph, il leur faudra 30 minutes (0,5 h) pour parcourir 5 miles.

   • Or, cette approche suppose que la distance de 5 miles est parcourue individuellement par un seul bateau, ce qui est incorrect.

3. Application de la vitesse relative :

   • Puisqu’ils avancent en sens inverse, leurs vitesses s’additionnent.

   • Leur vitesse de rapprochement est donc : 10mph + 10mph = 20mph

   • Ainsi, au lieu de parcourir 5 miles à 10 mph, ils parcourent ensemble les 5 miles à une vitesse combinée de 20 mph.

4. Calcul du temps de rencontre :

   • Temps = Distance / Vitesse relative : 5/20= 0.25h = 15min

Conclusion :

Les bateaux se rencontreront en 15 minutes, et non 30. La clé était d'utiliser la vitesse relative pour éviter l'erreur d'intuition.

Mini cas : Entraîne toi comme si tu étais en entretien

Dans cette rubrique Mini Cas, je t’explique comment aborder un cas pratique susceptible de tomber en entretien. Tu découvriras comment structurer ton raisonnement pour proposer des solutions percutantes et te démarquer. Car aujourd’hui, maîtriser un mini cas est un atout stratégique majeur.

Que se passe-t-il si une entreprise vend des PP&E pour 120 alors qu’elle les avait achetés pour 100 ?

• IS = Gain de 20 donc EBT ↑20 et NI ↑12 § CFS = NI ↑12

• CFS: Mais on soustrait le gain de 20 dans le CFO qui ↓8 puis CFI ↑120 donc ΔCash = +112

• Bilan = Cash ↑112 mais PP&E ↓100 donc Actif ↑12 et Passif ↑12 (NI ↑12)

Offres de la semaine

Dans cette rubrique offres de la semaine, je te présente les opportunités à venir qui boosteront ton parcours et surtout tu ne pourras pas rater les offres !

• Off-Cycle Analyst (July) – JPMorganChase – Bruxelles – Link

• 12 Month Internship - Corporate Origination – Crédit Agricole CIB – London – Link

• M&A European Advisory Group Summer – BNP Paribas CIB – Milan – Link

• IB Off-Cycle Benelux Team (October) – Jefferies – Amsterdam – Link

• Corporate Development & M&A – Deutsche Telekom – Bonn – Link

• Strategy & Business Development - M&A / Start-up Collaboration – CLAAS – Harsewinkel – Link

• PE Analyst – Tikehau Capital – Link

• PE Analyst – Weinberg Capital Partners – Link

• Stratégie & innovation – Bpifrance – Link

• Chargé de mission pôle digital et pôle retail – Bpifrance – Link

• M&A Advisory – Middle East and Africa (July) – Lazard – Link

• M&A – BNP Paribas – Link

• Business Development Banque Privée et M&A Mid-Cap – UBS – Link

• M&A Advisory – BV Advisory – Link

• M&A Advisory – FIG – KPMG France – Link

• Corporate M&A Analyst – AUDIKA – Link

• Corporate M&A Analyst – CNP Assurances – Link

• Corporate M&A Analyst – HELPLINE – Link

• Corporate M&A Analyst – Nexans – Link

• Corporate M&A Analyst – Vulcain Engineering Group – Link

• Equity Research – Metals & Mining – BNP Paribas Exane – Link

• Equity Research – Autos & Utilities – Kepler Cheuvreux – Link

• Leveraged Loan Portfolio – Bank Analyst – BNP Paribas Asset Management – Link

• Climate & Sustainability Strategy – Bank Analyst – Crédit Agricole CIB – Link

• Real Estate Structured Finance – Bank Analyst – HSBC – Link

• Financements syndiqués – Bank Analyst – HSBC – Link

• Crédits structurés et syndiqués (July) – Bank Analyst – HSBC – Link

• PE Performance Improvement – Alvarez & Marsal – Link

• Strategy, Risk & Transactions Investment Management – Deloitte – Link

• Strategy advisory – PwC France – Link

• TS – PwC France – Lyon – Link

• Investment Support Equity – Alternance – AXA Investment Managers – Link

• Coverage Large French Corporates – Alternance – Crédit Agricole CIB – Link

• Portfolio Management - PE fund financing – Alternance – Société Générale – Link

• Titrisation – Alternance – Société Générale – Link

• Risques structurels ALM – Alternance – Société Générale – Link

• Credit – Alternance – Société Générale – Link

• Infra PE ESG Analyst – Alternance – Vauban Infrastructure Partners – Link

• IB Graduate (July 2026) – Rothschild & Co Global Advisory – Link

• Tech M&A (June) – Inflexion Points Technology Partners (IPTP) – Link

• M&A – BNP Paribas – Link

• Debt Advisory & Coverage (July) – Redbridge Debt & Treasury Advisory – Link

Ta vraie simulation : Une question tombée en entretien cette semaine (issue du forum EDGE Skills et partagée par les étudiants)

Dans cette rubrique je te partage une question qui est tombée en entretien récemment suite aux comptes rendus des étudiants de EDGE Skills - tu pourras voir ce qui t’attend pour tes prochains process et surtout voir ce qui est attendu !

Lazard TMT - Quelle moyenne peut-on utiliser pour analyser le prix d’une action et comment fonctionne-t-elle ?

Une des moyennes couramment utilisées est le VWAP (Volume Weighted Average Price), ou prix moyen pondéré par le volume.

Formule = Valeur totale des échanges pour cette action /Nombre totale d’actions exchangés pendant la période.

Définition :
Le VWAP représente la moyenne des prix auxquels une action a été échangée pendant une période donnée, en pondérant chaque transaction par son volume. Il donne ainsi une meilleure indication du prix moyen réellement négocié sur le marché, plutôt qu'une simple moyenne arithmétique.

Utilisation :

• Utilisé par les traders et investisseurs pour évaluer si une action a été achetée à un prix avantageux par rapport au marché.

• Sert souvent de benchmark pour mesurer l'efficacité d’une exécution d’ordre.

• Aide à identifier les tendances : si le prix est au-dessus du VWAP, cela peut indiquer une pression acheteuse, et inversement.

Le conseil de la semaine

Dans cette rubrique j’aborde avec toi un conseil applicable pour préparer et t’organiser au mieux pendant tes process !

ARRÊTE DE CHERCHER, COMMENCE À CONSTRUIRE

Tout le monde cherche l’opportunité parfaite, le moment idéal, le job de rêve… Mais les vrais gagnants ne cherchent pas, ils créent leurs opportunités.

💡 Tu veux un stage en M&A ? Montre que tu es déjà un analyste en partageant tes analyses sur LinkedIn.
💡 Tu veux être repéré par un recruteur ? Prends les devants, contacte-le et prouve ta valeur.
💡 Tu veux intégrer une grande banque ? Adopte dès maintenant les habitudes d’un banquier d’élite.

Personne ne viendra t’offrir ton avenir sur un plateau.
C’est à toi de bâtir, de tenter, d’échouer, d’apprendre et de grandir.

Challenge de la semaine :
Fais une action qui te met hors de ta zone de confort, mais qui te rapproche de tes objectifs.

Ne sois pas un spectateur de ta carrière. Devient l’architecte de ton succès.