Episode 9: Candidatures et Process Semaine du 07/11

Les mercredis en un coup d'œil : Votre guide essentiel pour se préparer aux entretiens. Découvrez chaque semaine un focus sur un deal et une banque, des questions techniques et d'adéquation, des exercices de réflexion, des ressources clés, et des conseils d'experts en Investment Banking (IB).

Au programme:

💼 La transaction de la semaine: Petit bonus pour tes entretiens: LVMH rachète Thélios

💻 La question fit et la question technique de la semaine : Parle-moi d’un deal que “La Banque a fait” et le concept d’accrétion/dilution

🧠 Le Brain Teaser de la semaine

📚 Ta boîte à ressources: Spotlight sur JP Morgan

🎓 En Bonus : Conseils IB : Mon secret pour réussir en entretien

💼 La transaction de la semaine: Petit bonus pour tes entretiens

LVMH et le renforcement dans la lunetterie

• Acquisition: Thélios, l'entité lunettière du groupe LVMH, a signé un accord pour acquérir Barton Perreira, une marque de luxe dans le secteur de la lunetterie.

• Valorisation: La transaction est estimée à environ 80 millions de dollars.

• Finalisation prévue: L'accord devrait être conclu dans les semaines à venir.

Perspectives de Marché

• Expansion de Distribution: Grâce à cette acquisition, Barton Perreira bénéficiera du réseau de distribution sélectif de Thélios pour une présence accrue dans les magasins d'optique mondiaux.

• Antécédents des Fondateurs: Barton Perreira a été fondée par Bill Barton et Patty Perreira en 2007, après leur passage chez Oliver Peoples.

Stratégie d'Entreprise

• Historique de Thélios: Créée en 2017 en partenariat avec Marcolin, LVMH a pris le contrôle total de Thélios en 2021 pour internaliser ses activités de lunetterie.

• Comparaison Sectorielle: La stratégie de LVMH fait écho à celle de Kering, qui a lancé sa propre entreprise de lunetterie en 2014.

Portefeuille de Produits

• Marques: Thélios conçoit et distribue des lunettes pour des marques de prestige comme Dior, Fendi, Celine, entre autres.

• Acquisition Précédente: En septembre, Thélios a acquis la marque Vuarnet, spécialisée dans les lunettes outdoor haut-de-gamme.

Données Financières

• Performance de Thélios: Plus de 53 millions d'euros de chiffre d'affaires ont été enregistrés en 2022.

💻 La question fit et la question technique

La question fit: Connaissez-vous un deal que (Bank name) a fait ? Et pourquoi vous le trouvez intéressant ?

1. Recherche préalable:

   • Avant l'entretien, faites des recherches approfondies sur les transactions récentes effectuées par la banque.

   • Comprenez le rôle joué par la banque dans le deal (conseiller, financier, etc.).

2. Sélectionnez un deal pertinent:

   • Choisissez une transaction qui a été significative en termes de taille, d'impact sur le secteur, ou qui a impliqué une stratégie complexe.

   • Préférez un deal récent pour montrer que vous suivez l'actualité de la banque.

3. Préparez votre argumentation:

   • Soyez prêt à discuter des détails clés du deal, comme la valeur de la transaction, les parties impliquées, et la structure du deal.

   • Réfléchissez aux motivations stratégiques derrière le deal pour les deux parties (par exemple, croissance, diversification, consolidation).

4. Analyse des résultats et impacts:

   • Évoquez les résultats du deal si disponibles (par exemple, la performance des actions après l'annonce, l'intégration des opérations).

   • Discutez de l'impact du deal sur le marché, la concurrence, et les consommateurs.

5. Raison de l'intérêt personnel:

   • Réfléchissez à pourquoi ce deal vous intéresse spécifiquement. Est-ce l'ingéniosité financière, l'impact sur le secteur, ou la stratégie de croissance?

   • Reliez votre intérêt pour le deal à vos compétences et aspirations professionnelles.

6. Pratique de la communication:

   • Exercez-vous à parler du deal de manière concise et structurée.

   • Évitez les détails trop techniques ou le jargon inutile si vous n'êtes pas sûr que l'intervieweur soit familier avec.

7. Préparez des questions de suivi:

   • Soyez prêt à répondre à des questions sur les défis du deal ou des leçons que la banque pourrait en tirer.

   • Ayez des questions prêtes sur la participation de la banque dans des deals similaires ou sa stratégie de M&A.

8. Montrez votre passion et curiosité:

   • Faites preuve d'enthousiasme lorsque vous parlez du deal, cela montre que vous êtes passionné par le secteur.

   • Exprimez votre curiosité pour apprendre et contribuer à des transactions semblables.

Bien évidemment, notez que vous devez être concis et synthétique ne faites pas une réponse de 5 minutes

La question technique: Expliquez le concept de dilution et d'accrétion et comment cela affecte les actionnaires de l'acquéreur.

La dilution et l'accrétion sont des concepts clés dans l'évaluation des effets d'une fusion ou acquisition sur les bénéfices par action (BPA) de la société acquéreuse.

Accrétion: Une transaction est considérée comme accrétive si elle entraîne une augmentation du bénéfice par action (BPA) de la société acquéreuse après la fusion ou l'acquisition. Cela se produit généralement lorsque la rentabilité de l'entreprise cible est élevée par rapport au coût du financement de l'acquisition, ou lorsque les synergies générées par la transaction dépassent les coûts supplémentaires introduits par l'opération.

Dilution: Inversement, une transaction est dilutive si elle réduit le BPA de l'entreprise acquéreuse. Cela peut arriver si le coût du financement de l'acquisition est supérieur aux bénéfices apportés par la société cible, ou si les coûts d'intégration sont importants et que les synergies ne sont pas réalisées aussi rapidement ou aussi pleinement que prévu.

Pour évaluer si une transaction sera dilutive ou accrétive, il faut comparer le BPA de l'entreprise acquéreuse avant et après la transaction, en tenant compte des facteurs suivants :

1. Le prix d'achat par rapport à la rentabilité de la société cible.

2. Le mode de financement de l'acquisition (cash, dette, actions, ou une combinaison).

3. Les taux d'intérêt sur la dette utilisée pour financer l'acquisition.

4. Les synergies attendues après l'acquisition (réductions de coûts, revenus supplémentaires).

5. Les amortissements supplémentaires ou d'autres ajustements comptables qui pourraient affecter le BPA.

Si le BPA ajusté prévu après la transaction est supérieur au BPA actuel, l'opération est accrétive. Si le BPA ajusté est inférieur, la transaction est considérée comme dilutive. Les investisseurs préfèrent généralement les transactions accrétives car elles ont tendance à augmenter la valeur pour les actionnaires.

🧠 Brain Teaser de la semaine

Comment isoleriez-vous exactement trois gallons d'eau si vous vous tenez dans une rivière avec un bidon de cinq gallons et un bidon de deux gallons ? 

Remplissez le bidon de cinq gallons jusqu'au sommet et versez de l'eau de celui-ci dans le bidon de deux gallons jusqu'à ce que le bidon de deux gallons soit plein. Vous aurez exactement trois gallons d'eau dans le bidon de cinq gallons.

📚 Ta boîte à ressources

Spotlight sur J.P. Morgan

Origines et prestige

• Fondée en 1871, J.P. Morgan est une référence mondiale dans le secteur financier, née de l'union de Junius Spencer Morgan et Juliet Pierpont.

Structure globale et opérations

• Divisée en quatre segments principaux, la banque sert une clientèle diversifiée, allant des particuliers aux grandes entreprises, avec une présence solide à New York et une cotation sur le NYSE.

Évolution historique

• La fusion de 2001 avec la Chase Manhattan Bank marque une étape clé, transformant J.P. Morgan en une holding financière influente, JPMorgan Chase.

Présence en France

• Parmi les premières banques étrangères à s'implanter à Paris, J.P. Morgan opère depuis le 14 Place Vendome, offrant la gamme complète des services bancaires, à l'exception de la banque de détail pour les particuliers.

Expansion européenne post-Brexit

• Avec le Brexit, le bureau parisien devient un hub européen majeur, passant de 250 à 800 employés et inaugurant de nouveaux locaux près du Louvre en 2021.

Acquisition marquante

• Fusion Stratégique: Dans une transaction historique, UBS Group AG a annoncé l'acquisition de Credit Suisse Group AG pour un montant total de 3 milliards CHF ($3.3bn), renforçant ainsi sa position en tant que leader mondial de la gestion de fortune.

Indicateurs clés

• Avec plus de 250 000 professionnels répartis dans plus de 60 pays et plus de 100 bureaux, J.P. Morgan occupe la deuxième place des « fees M&A » en 2022 selon Dealogic.

Zoom sur les secteurs d'activité de J.P. Morgan

• Banque de Détail pour les Particuliers et PME:

  • Offrant des services bancaires complets, des prêts hypothécaires aux solutions de cartes de crédit et de leasing automobile.

• Banque d'Affaires et d'Investissement:

  • Conseils en M&A, solutions de financement, gestion des risques, avec une division dédiée aux paiements et des activités sur divers marchés financiers.

• Banque Commerciale:

  • Services bancaires pour une clientèle d'entreprises variée, du middle market aux grandes entreprises et acteurs de l'immobilier.

• Gestion d'Actifs et Banque Privée:

  • Gestion d'actifs pour différentes classes et banque privée offrant des services de gestion de patrimoine pour une clientèle aisée.

Processus de recrutement

• Le parcours pour rejoindre J.P. Morgan se décline en trois tours d'entretiens, allant de l'évaluation des compétences techniques à la confirmation de l'adéquation avec la culture d'entreprise lors d'un entretien final avec un Managing Director.

🎓 En bonus: Conseils IB

Ce qui m’a fait réussir en entretien après avoir galéré

Dans ma quête pour décrocher le poste de mes rêves en M&A, j'ai découvert un truc un peu insolite qui a fait toute la différence : j'ai créé mon propre e-book. Oui, vous avez bien lu ! Dedans, j'ai compilé chaque question d'entretien que j'ai rencontrée et, fait crucial, je me suis lancé dans un jeu de rôle où je me posais moi-même ces questions. Loin de me contenter de simples bullet points, j'ai poussé l'exercice jusqu'à élaborer des réponses complètes, m'assurant de saisir parfaitement les concepts derrière.

Et vous savez quoi ? Cette méthode m'a sauvé la mise plus d'une fois. Parce que sous la pression d'un entretien, se reposer sur de simples bullet points, c'est prendre le risque de manquer de fluidité et de se retrouver à bafouiller.

Les interviewers recherchent des réponses nettes, précises, et surtout sans la moindre hésitation. Mon e-book personnel est devenu mon atout secret pour affronter ces moments avec assurance et décrocher finalement l'opportunité que je convoitais. Alors, si vous êtes sur ce chemin semé d'entretiens, considérez de créer votre propre arsenal de réponses. Croyez-moi, ça change la donne !