Episode 6: Candidatures et Process Semaine 16/10

Comme promis, nous mettons aujourd'hui l'accent sur les processus et les candidatures.

Les mercredis en un coup d'œil : Votre guide essentiel pour se préparer aux entretiens. Découvrez chaque semaine un focus sur un deal et une banque, des questions techniques et d'adéquation, des exercices de réflexion, des ressources clés, et des conseils d'experts en Investment Banking (IB).

Au programme:

💼 La transaction de la semaine: petit bonus pour tes entretiens

💻 La question fit et la question technique de la semaine

🧠 Le Market Sizing de la semaine

📚 Ta boîte à ressources

🎓 En Bonus : Conseils lifestyle et flashbacks de mes jours en IB

💼 La transaction de la semaine: petit bonus pour tes entretiens

M&A : Cambon Partners orchestre l'intégration de Montefiore et Bpifrance dans le capital de Catlante Catamarans

Introduction : 

Bpifrance, par le biais de son véhicule dédié au tourisme, ainsi que Montefiore ont investi dans Catlante Catamarans, une entreprise spécialisée dans les croisières haut de gamme en catamaran.

Détails de l'offre :

• Catlante Catamarans a réorganisé son capital dans le cadre d'un Management Buy-In (MBI).

• Hervé Bellaiche, un expert du secteur, devient le principal actionnaire et est nommé PDG.

• Montefiore Investissement et Bpifrance investissent en tant qu'actionnaires minoritaires.

• Frédéric Talvard, co-fondateur, conserve une part du capital.

• Jean-Pascal Siméon, qui était jusqu'alors le principal actionnaire, ainsi que d'autres investisseurs privés, se retirent de l'entreprise.

Rationale du deal :

• Pour les vendeurs, l'objectif est d'accéder à la liquidité.

• Pour le consortium (nouveaux investisseurs), l'ambition est de poursuivre le développement de Catlante Catamarans. Ceci se fera notamment à travers une croissance organique, en ajoutant de nouveaux catamarans à la flotte et en élargissant les canaux de distribution. L'idée est de toucher une nouvelle clientèle, principalement en dehors de la France.

Points à noter : Le deal marque l'un des premiers investissements du troisième véhicule de France Investissement Tourisme, géré par Bpifrance. Ce fonds, qui dispose actuellement de 100 millions d'euros, envisage d'accueillir d'autres investisseurs pour atteindre un montant total de 200 millions d'euros. Les investissements prévus varieront entre 1 million et 10 millions d'euros, ciblant des entreprises innovantes dans le secteur du tourisme.

💻 La question fit et la question technique

Question fit - Raconte moi ton plus grand échec (à utiliser aussi pour les fameuses questions en Spring et Summer ayant le format “TMAT” = Tell me about a time…)

1. Évaluer votre auto-réflexion : Ils veulent voir si vous pouvez reconnaître et admettre vos erreurs, ainsi que votre capacité à apprendre de ces erreurs.

2. Comprendre votre résilience : Comment avez-vous géré la situation ? Avez-vous abandonné ou avez-vous trouvé une solution ?

3. Juger votre définition d'un "échec" : Est-ce une petite erreur quotidienne ou quelque chose de plus significatif qui montre une certaine profondeur ?

Voici quelques conseils pour répondre à cette question :

1. Soyez honnête : Ne fabriquez pas une histoire ou ne choisissez pas un "échec" qui est en réalité une tentative déguisée de vous vanter (par exemple, "Je travaille trop dur"). Choisissez un échec réel.

2. Choisissez un échec pertinent : De préférence, choisissez un échec qui est lié d'une manière ou d'une autre au domaine du M&A ou à des compétences clés nécessaires pour le poste.

   1. Pour ma part j’ai fait le lien avec le sport en compétition puisque ce sont des qualités requises en M&A

3. Structurez votre réponse : Utilisez la méthode STAR (Situation, Tâche, Action, Résultat) pour structurer votre réponse. Décrivez brièvement la situation, ce qui était attendu de vous, ce que vous avez fait et quel a été le résultat.

4. Mettez l'accent sur l'apprentissage : Après avoir décrit l'échec, expliquez ce que vous avez appris, comment vous avez corrigé ou compensé l'erreur, et comment cet échec vous a aidé à vous améliorer.

5. Montrez votre résilience : Expliquez comment vous avez surmonté cet échec et comment vous avez utilisé cette expérience comme une opportunité de croissance.

6. Gardez votre réponse concise : Tout en étant détaillé, essayez de rester concis et direct.

Question technique (Morgan Stanley): Pourquoi une entreprise serait-elle susceptible de réduire sa période d'amortissement si un acheteur potentiel souhaite l'acquérir?

Si une entreprise décide de réduire sa période d'amortissement, cela augmentera ses D&A (Dépréciations et Amortissements). Par conséquent, l'EBE (EBIT) diminuera.

Comme les impôts sur les sociétés sont des pourcentages de l'EBE (EBIT), cela réduira les impôts payés et augmentera le FCF (Free Cash Flow to the Firm) (FCF*=EBE-CAPEX-Variation du BFR- Impôts).

Évidemment, les impôts qui n'ont pas été payés cette année le seront ultérieurement. Cependant, lors de la réalisation d'une DCF, à cause du taux d'actualisation (WACC), avoir un FCF élevé lors des premières années maximise la valeur de l'entreprise en raison de la valeur temporelle de l'argent.

🧠 Market Sizing de la semaine

Combien de t-shirts sont achetés à Paris en une année donnée ?

Je recommande toujours d'utiliser un cadre en 4 étapes.

Étape 1 : Poser des questions de clarification

Les questions de taille de marché sont généralement ambiguës. Assurez-vous de calculer les bons chiffres avant de commencer. Vous pourriez demander :

"Inclut-on uniquement Paris intra-muros (2,2 millions) ou la région Île-de-France (12 millions) ?" "Le terme 'acheté' signifie-t-il seulement en magasin ? Un achat en ligne par quelqu'un à Paris auprès d'un fournisseur hors de Paris est-il comptabilisé ?" "Cela inclut-il les vêtements de sport, ou est-ce limité aux t-shirts classiques ?" Supposons que l'intervieweur s'intéresse uniquement à Paris intra-muros et précise que les achats en ligne sont inclus tant que l'acheteur se trouve à Paris au moment de l'achat, et que les vêtements de sport sont exclus.

Étape 2 : Planifiez vos calculs

Détaillez votre approche du problème avant de commencer les calculs. Les étapes pourraient être :

1. Estimer la population de Paris.

2. Estimer le nombre de t-shirts qu'un homme moyen à Paris achète chaque année.

3. Estimer le nombre de t-shirts qu'une femme moyenne à Paris achète chaque année.

4. Ajuster les estimations selon les différences d'âge.

5. Trouver la moyenne et multiplier par la population de Paris.

Étape 3 : Arrondissez les chiffres et calculez

Calcul étape 1 : Estimation de la population de Paris : 2,2 millions.

Calcul étape 2 : Estimation pour un homme : 5 t-shirts par an.

Calcul étape 3 : Estimation pour une femme : 3 t-shirts par an.

Calcul étape 4 : Ajustez pour les enfants. 3 pour les filles et 5 pour les garçons.

Calcul étape 5 : La moyenne entre 5 et 3 = 4. 4 x 2,2 millions = 8,8 millions.

Étape 4 : Vérifiez la cohérence de vos résultats

8,8 millions de t-shirts vendus par an pour une population de 2,2 millions ? Cela semble raisonnable.

Réponse finale : Nombre total de t-shirts vendus à Paris chaque année : 8,8 millions.

📚 Ta boîte à ressources

Goldman Sachs : Au-delà des clichés, ce qu’ils cherchent vraiment dans la lettre de motivation de 300 mots

(Cette ressource est issue d’un recruteur chez Goldman Sachs à Londres)

Il est couramment admis qu'un poste chez Goldman Sachs est synonyme d'une bataille acharnée, nécessitant une parfaite trajectoire académique en finance. Or, cette vision est loin de la réalité. En réalité, Goldman Sachs va au-delà des simples antécédents académiques. Bien que d'excellents diplômes soient un prérequis, la banque s'ouvre à des profils plus variés, cherchant à diversifier son vivier de talents. C'est dans cette optique que la banque a renforcé ses initiatives en matière de diversité, et qu'elle privilégie des entretiens basés davantage sur la personnalité que sur des tests numériques.

La lettre de motivation est un élément clé du processus. Elle doit non seulement refléter une réelle envie de rejoindre Goldman Sachs en particulier, mais aussi témoigner de créativité et d'originalité. Certains candidats ont retenu l'attention avec des lettres inattendues, comme des poèmes, montrant une réelle passion pour la banque. Enfin, Goldman Sachs recherche une ambition authentique. Au-delà de la finance, la banque apprécie les candidats démontrant un fort engagement, à l'image de ceux qui s'investissent dans des sports de haut niveau. En somme, pour décrocher un poste chez Goldman Sachs, il est essentiel de démontrer un engagement passionné et unique, qui va bien au-delà des simples chiffres et des qualifications académiques.

🎓 En bonus: Conseils IB

Préparez-vous à des sacrifices personnels : Votre vie sociale pourrait en pâtir, surtout au début de votre carrière

1. Comprendre la nature de l'IB :

• Heures de travail prolongées : Il n'est pas rare que les banquiers d'investissement travaillent entre 80 et 100 heures par semaine, surtout lorsqu'ils gèrent des transactions importantes.

• Disponibilité constante : Même en dehors des heures de bureau, vous pourriez être appelé pour des urgences ou pour répondre à des demandes de dernière minute de clients ou de supérieurs.

2. Impact sur la vie personnelle :

• Relations sociales : Avec des horaires aussi lourds, il est difficile de maintenir un cercle social actif. Les dîners entre amis, les soirées et autres événements sociaux peuvent souvent être manqués ou reportés.

• Vie de famille : Cela peut également affecter votre capacité à passer du temps avec votre famille ou à établir une routine familiale stable.

• Loisirs et passe-temps : Les activités que vous aimez, qu'il s'agisse de sport, de musique ou de tout autre passe-temps, peuvent être reléguées au second plan.

Comment gérer ces sacrifices au début de votre carrière ?

1. Communication :

• Avec vos proches : Expliquez la nature de votre travail à vos amis et à votre famille pour qu'ils comprennent pourquoi vous n'êtes pas toujours disponible. Cela peut aider à gérer leurs attentes et à réduire les frustrations potentielles.

• Avec vos collègues : Si vous avez des engagements personnels importants, essayez de le communiquer à l'avance pour voir s'il y a une certaine flexibilité possible.

2. Gestion du temps :

• Planifiez à l'avance : Essayez d'organiser des rencontres ou des activités pendant vos rares temps libres et respectez ces engagements autant que possible.

• Maximisez les moments libres : Utilisez les courtes pauses pendant la journée pour passer un appel rapide à un être cher ou pour pratiquer une activité relaxante.

3. Priorités :

• Évaluez vos priorités : Au fur et à mesure que votre carrière progresse, réévaluez constamment vos priorités. Il peut y avoir des moments où la carrière passe en premier, mais d'autres moments où la famille ou la santé doivent prendre le dessus.

4. Prendre soin de soi :

• Santé mentale : Considérez la possibilité de consulter un professionnel pour discuter des pressions et des défis auxquels vous êtes confronté.

• Activité physique : Essayez d'intégrer de courtes séances d'exercice dans votre routine, même si ce n'est que 10 minutes par jour. Cela peut aider à gérer le stress et à maintenir une bonne santé physique.

• Décrochage : Quand c'est possible, prenez de courtes pauses loin du travail pour vous ressourcer. Cela peut être une courte vacance ou même un weekend loin de tout.