Episode 52: Toutes les News de la semaine du 04/10

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💼 Les transactions récentes/ News récentes

Kylian Mbappé renforce son portefeuille avec une prise de participation stratégique dans Loewe Technology

Kylian Mbappé, capitaine de l'équipe de France et superstar mondiale du football, continue de diversifier son portefeuille d'investissements avec une prise de participation stratégique de plus de 10% dans Loewe Technology GmbH, un fabricant d'électronique de luxe basé en Allemagne. Cette transaction, réalisée via sa société Coalition Capital, s'inscrit dans une stratégie de long terme visant à accroître son influence en dehors des terrains de football, tout en aidant Loewe à accélérer son développement international​.

Les termes de l'offre : 

Kylian Mbappé a acquis une participation minoritaire de plus de 10% dans Loewe Technology GmbH, un fabricant d'électronique haut de gamme basé en Allemagne. Bien que le montant exact de l'investissement n'ait pas été divulgué, l'opération a été réalisée via Coalition Capital, la société d'investissement de Mbappé. L'investissement vise à diversifier les activités économiques du joueur, qui a déjà un portefeuille varié d'investissements, notamment dans les startups et le sport​.

Objectifs et synergies :

• Pour Mbappé : Ce partenariat lui permet de continuer à diversifier ses sources de revenus. Avant cette transaction, il avait déjà investi dans le Stade Malherbe de Caen, une équipe de football française, ainsi que dans des startups comme Sorare, une plateforme NFT. Cet investissement s'inscrit dans sa stratégie de long terme pour consolider son influence dans différents secteurs​.

• Pour Loewe : Ce partenariat est une opportunité clé pour accroître sa notoriété internationale, notamment grâce à la popularité mondiale de Mbappé. Le PDG de Loewe, Aslan Khabliev, vise à augmenter les revenus de l'entreprise à 300 millions d'euros d'ici deux ans, en se concentrant sur les marchés nord-américain et asiatique. La notoriété de Mbappé, notamment sur les réseaux sociaux où il est suivi par des millions de fans, contribuera à cet objectif.

Contexte du partenariat :

Mbappé est déjà ambassadeur de la marque depuis début 2024. Un produit phare de ce partenariat est la gamme d'enceintes Bluetooth Loewe x KM, commercialisée sous son nom. Ce deal renforce donc une relation déjà existante entre le joueur et la marque, en l'élevant au niveau d'actionnaire.

Conclusion :

Ce partenariat entre un athlète de renommée mondiale et un fabricant de produits électroniques de luxe montre comment les marques cherchent à capitaliser sur l'image d'icônes culturelles pour pénétrer de nouveaux marchés et accroître leur visibilité.

LVMH renforce son portefeuille dans le luxe avec une participation stratégique dans Moncler

Le géant du luxe français LVMH poursuit son expansion dans le secteur de la mode en prenant une participation indirecte et minoritaire dans le groupe italien Moncler, célèbre pour ses doudounes et vêtements de ski haut de gamme. Cette acquisition, réalisée en plusieurs étapes, témoigne de l'intérêt de LVMH pour l'une des marques les plus dynamiques du secteur du luxe ces dernières années. Pour Bernard Arnault, PDG de LVMH, Moncler représente l'une des plus belles réussites entrepreneuriales de ces deux dernières décennies.

Les termes de l’offre : 

LVMH, par l’intermédiaire de sa filiale, a acquis une participation indirecte dans Moncler via une prise de participation dans Double R, la holding du PDG de Moncler, Remo Ruffini :

• Étape 1 : LVMH prend une participation de 10% dans Double R, qui détient actuellement 15,8% du capital de Moncler.

• Étape 2 : Double R augmentera sa participation dans Moncler pour atteindre un maximum de 18,5% grâce à l'achat d'actions sur une période de 18 mois, financé par LVMH. En échange, LVMH augmentera également sa participation dans Double R jusqu'à 22%.

Objectifs et synergies :

• Pour Double R et Remo Ruffini : L'opération permet à Remo Ruffini de renforcer sa position de principal actionnaire de Moncler tout en continuant de diriger la stratégie et le développement de la marque.

• Pour LVMH : Cet investissement offre à LVMH une opportunité de s’associer à l'expansion continue de Moncler, l'un des acteurs les plus prospères du luxe. En tant qu'actionnaire minoritaire, LVMH bénéficiera de la croissance future de Moncler sans en prendre le contrôle direct.

Aspects stratégiques :

L'accord inclut un pacte d’actionnaires entre LVMH et Remo Ruffini, qui régira leurs relations et confirmera le contrôle exclusif de Ruffini sur Double R. Ce pacte accorde également à LVMH des droits de gouvernance, tels que la nomination de deux membres au conseil d'administration de Double R et d'un membre au conseil d'administration de Moncler.

Conclusion :

Ce partenariat stratégique entre LVMH et Moncler marque une nouvelle étape dans la consolidation de l'influence de LVMH dans le secteur du luxe, tout en permettant à Moncler de poursuivre sa croissance sous la direction de Remo Ruffini.

Apollo Global Management acquiert une part majoritaire des risques de Deutsche Bank sur un portefeuille de prêts de 3 milliards de dollars

Apollo Global Management, une des plus grandes sociétés d'investissement au monde, a conclu un accord majeur avec Deutsche Bank AG, prenant la majorité des transferts de risques significatifs (TRS) sur un portefeuille de prêts à effet de levier d’une valeur approximative de 3 milliards de dollars. Cette transaction permet à Deutsche Bank de limiter ses risques financiers, tout en offrant à Apollo des rendements attractifs. Ce type d’opération, en pleine croissance, témoigne de l’intérêt croissant des investisseurs pour les stratégies de gestion de risques.

Les termes de l’offre :

Apollo Global Management acquiert une part majoritaire des risques sur un portefeuille de prêts à effet de levier détenu par Deutsche Bank, d'une valeur de 3 milliards de dollars. Concrètement, Deutsche Bank conserve la propriété des actifs, mais transfère le risque associé à ces prêts à Apollo. Dans ce type de transaction, Apollo s’engage à couvrir les pertes futures jusqu’à un certain seuil (souvent fixé à environ 15 % des pertes potentielles), en échange de rendements financiers souvent à deux chiffres.

Fonctionnement des TRS :

Les transferts de risques significatifs (TRS) sont un outil de gestion financière qui permet aux banques de transférer le risque lié à un portefeuille de prêts à des investisseurs, tout en conservant la propriété des actifs.

• Pour les banques comme Deutsche Bank : Cela permet de réduire leur exposition aux risques, notamment en cas de défaut de paiement sur les prêts.

• Pour les investisseurs comme Apollo : Ce type d'opération offre des rendements attractifs, souvent à deux chiffres, en échange de l'acceptation d'un certain niveau de risque.

Contexte et motivations du marché :

Le marché des TRS est en pleine expansion, soutenu par une demande croissante des investisseurs cherchant à diversifier leurs portefeuilles tout en obtenant des rendements intéressants. Selon un rapport de Chorus Capital publié en juillet, l'émission mondiale de TRS pourrait atteindre entre 28 et 30 milliards de dollars en 2024, marquant ainsi un record historique. La Deutsche Bank a, en réponse à cette forte demande, augmenté la taille de la transaction, élargissant le portefeuille de facilités de crédit et de prêts transférés à Apollo.

Conclusion :

Ce partenariat stratégique entre Deutsche Bank et Apollo illustre une tendance croissante sur les marchés financiers à utiliser des instruments de transfert de risque comme les TRS pour optimiser la gestion des portefeuilles de prêts. Il permet à Deutsche Bank de se protéger contre les risques potentiels de défaut, tout en offrant à Apollo une opportunité de bénéficier de rendements élevés.

Advent International engage la vente d'Idemia Smart Identity à IN Groupe, accélérant la stratégie de cession d'actifs dans le secteur biométrique.

Advent International, conseillé par Goldman Sachs et Rothschild & Co, a entamé des négociations exclusives avec IN Groupe pour la cession d'Idemia Smart Identity, une branche clé de l'entreprise spécialisée dans l'identité numérique et la biométrie. Cette transaction marque une étape dans la stratégie d'Advent visant à céder Idemia par morceaux, dans un contexte de marché difficile pour les transactions Private Equity en Large Cap. IN Groupe, anciennement connu sous le nom d'Imprimerie Nationale, voit cette acquisition comme une opportunité stratégique pour renforcer sa position mondiale dans les solutions d'identité et documents sécurisés.

1. Termes de l’offre

Advent International, qui détient Idemia, a entamé des négociations exclusives avec IN Groupe pour vendre Idemia Smart Identity, la branche dédiée à l'identité numérique. Idemia est un leader mondial en biométrie, et bien que la valorisation exacte n'ait pas été rendue publique, elle est estimée autour de 850 millions d'euros. Cette acquisition permettrait à IN Groupe de renforcer sa position dans le secteur des documents d'identité et des badges d'entreprise, visant à créer un acteur mondial avec un chiffre d'affaires dépassant 1 milliard d'euros.

2. Raisons stratégiques (Rationale)

• Pour Advent : Après avoir acquis Oberthur en 2011 et Morpho en 2016 (qui ont fusionné pour devenir Idemia), Advent cherche à céder cet actif. Cette vente partielle permet de commencer à se défaire d’Idemia, une société qu'ils détiennent depuis plusieurs années.

• Pour IN Groupe : Ce rachat marque une opportunité d’accélérer son développement dans le domaine de l'identité numérique et physique, consolidant ainsi son offre sur les papiers d'identité, tant pour les gouvernements que pour les entreprises.

3. Contexte et stratégie de vente

Advent cherche à se séparer d'Idemia depuis 2022, mais le marché du Private Equity, particulièrement dans le segment Large Cap, a rendu difficile la recherche d’un acheteur unique pour l’ensemble de l’entreprise. Pour surmonter cette difficulté, Advent a opté pour une stratégie de vente par découpage, visant à céder les trois principales activités d'Idemia séparément :

1. Smart Identity (identité numérique), actuellement en cours de négociation avec IN Groupe,

2. Secure Transactions (cartes et solutions de paiement),

3. Public Security (contrôle d’entrée aux frontières).
   Cette approche permet de maximiser la valeur et de faciliter la vente dans un contexte où les acheteurs uniques sont difficiles à trouver.

4. Concurrence et perspectives

Parmi les acteurs intéressés par le reste des activités d'Idemia, on trouve des entreprises comme Thales, mais aussi des fonds d'investissement comme Apollo et Brookfield Asset Management. Goldman Sachs a été mandaté pour faciliter la vente en structurant un financement de 2,5 milliards d'euros pour les acheteurs potentiels, en combinant des prêts à effet de levier et des obligations à haut rendement, une structure classique dans ce type de transactions.

En résumé, Advent utilise une approche pragmatique face aux difficultés du marché, scindant ses actifs pour vendre plus facilement. L'acquisition par IN Groupe d'Idemia Smart Identity pourrait permettre à ce dernier de devenir un leader mondial dans le domaine des documents d'identité, tout en garantissant une continuité dans la gestion de la transition vers le numérique, en phase avec les attentes du marché public et privé.

📈 Ton update du marché financier

Les marchés se montrent résilients malgré les incertitudes :

Cette semaine, les indices boursiers ont affiché des performances variées, alors que les investisseurs digéraient les dernières décisions des banques centrales. Les secteurs technologiques, en particulier, ont connu une légère progression, soutenue par de nouvelles avancées en intelligence artificielle. En revanche, les secteurs sensibles aux matières premières, tels que l'énergie, restent sous pression en raison de la volatilité des prix du pétrole et des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

📉 Les matières premières sous l’influence des banques centrales :

Le pétrole continue d'évoluer autour de 90 $ le baril, impacté par les décisions de l'OPEP+ visant à réduire la production, et par les inquiétudes concernant la demande mondiale. L'or, refuge traditionnel en période de turbulence économique, a connu une légère hausse, soutenu par les craintes d'une récession. Les banques centrales, telles que la Réserve fédérale américaine et la BCE, adoptent des approches prudentes en matière de taux d'intérêt, cherchant à stabiliser l'inflation tout en stimulant la croissance.

🇺🇸 Le marché de l’emploi reste robuste :

Aux États-Unis, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage sont restées inférieures aux attentes, suggérant une économie encore résiliente malgré les pressions inflationnistes. Les données sur l'emploi continuent de surprendre positivement, alimentant des espoirs que le ralentissement économique attendu pourrait être moins brutal que prévu.

💰 Résultats des entreprises :

Plus de 80 % des entreprises du S&P 500 ayant publié leurs résultats pour le troisième trimestre ont dépassé les attentes des analystes. Les bénéfices ont augmenté en moyenne de 4 % par rapport à l'année dernière, tirés par les gains de productivité dans la technologie et la santé. Le secteur de la consommation discrétionnaire a également montré des signes de reprise avec une demande en hausse.

🔍 Les annonces majeures de la semaine :

1. Microsoft annonce un partenariat stratégique avec Nvidia pour l'intégration de solutions d'IA dans les services cloud, renforçant leur position de leader sur le marché des technologies d'entreprise.

2. Tesla annonce un nouveau plan de production pour sa gigafactory en Allemagne, visant une augmentation de 15 % de la production annuelle de véhicules électriques.

3. TotalEnergies investit 3 milliards d'euros dans des projets d'énergie solaire au Moyen-Orient, confirmant son engagement vers une transition énergétique durable.

4. Apple dévoile sa nouvelle gamme de produits AR/VR, créant une attente massive chez les consommateurs en vue des fêtes de fin d'année.

5. Rivian signe un partenariat avec FedEx pour livrer une flotte de 10 000 véhicules électriques, renforçant ainsi leur empreinte dans la logistique verte.

🚀 Les offres de la semaine

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