Episode 34: Candidatures et Process Semaine du 12/05

Les mercredis en un coup d'œil : Votre guide essentiel pour se préparer aux entretiens. Découvrez chaque semaine un focus sur un deal et une banque, des questions techniques et d'adéquation, des exercices de réflexion, des ressources clés, et des conseils d'experts en Investment Banking (IB).

Les entretiens commencent et continuent…

💼 La transaction de la semaine : Petit bonus pour tes entretiens 

💻 La question fit et la question technique de la semaine 

🧠 Le Brain Teaser de la semaine 

📚 Ta boîte à ressources

🎓 En Bonus : WEBINAR GRATUIT POUR PRÉPARER LES SPRING ET LES SUMMERS !

💼 Les transactions de la semaine: Petit bonus pour tes entretiens

Transaction Majeure : Naxicap Mène un Nouveau LBO sur Ital Express avec le Soutien d'UBS et Alantra

Coordination de la Vente et Acquisition: Alantra a orchestré le processus de vente pour le compte de Capza, tandis que l'équipe Mid Cap d'UBS a conseillé Naxicap dans l'acquisition.

Détails de l'Acquisition : Naxicap a mené son 6ème LBO sur Ital Express, un distributeur de pièces détachées pour véhicules professionnels, avec une valorisation estimée à 100 millions d'euros, équivalent à 10 fois l'Ebitda de l'entreprise. Voici les points clés de l'offre :

• Acquisition Majoritaire : Naxicap prend le contrôle de plus de 50% du capital.

• Participation du Management : Le management conserve une part minoritaire.

• Capza reste Impliqué : Capza diminue sa part mais reste investisseur via un fonds de remploi.

• Investisseurs Additionnels : D'autres fonds tels que Nord Est Partenaires (Crédit Agricole), Euro Capital, et Caisse d’Epargne Grand Est Europe complètent le tour de table.

Structure Financière : Le financement de l'opération inclut une dette senior obtenue auprès d'un consortium bancaire, ainsi qu'une dette mezzanine fournie par Muzinich, avec un levier financier de 3 fois l'Ebitda.

Rationnels Stratégiques : 

• Objectifs de Capza : Réaliser une sortie partielle profitable, après avoir augmenté la valorisation de la société depuis son investissement initial en 2019 à une base de 50 millions d’euros. Durant cette période, Ital Express a doublé ses revenus.

• Plans de Naxicap : Accompagner Ital Express dans une nouvelle phase de croissance, en continuant à soutenir son expansion et sa diversification.

💻 La question fit et la question technique

La question de fit: Parlez-moi d'une fois où vous avez fait face à un problème/un défi inattendu. Comment l'avez-vous géré ?

Réponse :

"Lors de mon stage chez [Nom de l'entreprise], j'étais responsable de l'analyse financière pour un projet de fusion et acquisition. Une semaine avant la date limite, nous avons découvert que les données financières fournies par une des entreprises cibles étaient incomplètes et parfois incorrectes. Cela représentait un défi majeur, car nous risquions de manquer des informations cruciales pour l'évaluation de l'entreprise.

Pour gérer ce problème, j'ai pris les mesures suivantes :

1. Identification et Analyse : J'ai d'abord identifié les lacunes et les erreurs spécifiques dans les données. J'ai communiqué immédiatement avec mon superviseur pour l'informer de la situation et proposer des solutions potentielles.

2. Communication et Collaboration : Ensuite, j'ai organisé une réunion avec l'équipe de la société cible pour clarifier et obtenir les données manquantes. Cela a impliqué de travailler en étroite collaboration avec leurs départements financiers et comptables.

3. Planification et Priorisation : J'ai réévalué notre calendrier de travail et réaffecté certaines tâches pour que nous puissions nous concentrer sur la collecte et la vérification des nouvelles données sans compromettre d'autres aspects du projet.

4. Utilisation de Ressources Internes : J'ai également consulté d'autres équipes internes ayant de l'expérience dans la gestion de ce type de situation pour obtenir des conseils et des meilleures pratiques.

5. Grâce à ces actions, nous avons pu obtenir les données correctes et complètes à temps pour l'évaluation finale. Ce défi m'a appris l'importance de la communication efficace, de la gestion du temps et de la capacité à rester calme et concentré sous pression.”

Conseils pour Répondre

1. Utilise la Méthode STAR : Structure ta réponse en utilisant la méthode STAR (Situation, Tâche, Action, Résultat) pour assurer une réponse claire et concise.

   • Situation : Décris le contexte ou le problème inattendu.

   • Tâche : Explique la tâche ou l'objectif que tu devais atteindre.

   • Action : Décris les actions spécifiques que tu as prises pour gérer le problème.

   • Résultat : Mentionne les résultats de tes actions et ce que tu as appris de cette expérience.

2. Sois Spécifique : Donne des détails concrets sur le défi et les mesures que tu as prises. Les recruteurs apprécient les réponses spécifiques qui montrent ta capacité à résoudre des problèmes.

3. Montre tes Compétences en Gestion du Stress et de la Communication : Les rôles en Investment Banking nécessitent souvent de travailler sous pression et de communiquer efficacement avec différentes parties prenantes. Montre comment tu as géré le stress et assuré une communication claire.

4. Souligne l'Importance du Travail d'Équipe : Si tu as collaboré avec d'autres pour résoudre le problème, mentionne-le. Le travail d'équipe est souvent crucial dans ce domaine.

5. Relie l'Expérience aux Compétences Requises : Fais le lien entre cette expérience et les compétences spécifiques recherchées pour le poste en Investment Banking, telles que l'analyse financière, la gestion de projet et la résolution de problèmes complexes.

La question technique: Quels sont les ratios qu’il faut connaitre ?

Les rations à connaître

Ratios de Liquidité

● Ratio de liquidité courante (ou ratio de liquidité générale) : Actif courant / Passif courant. Mesure la capacité d'une entreprise à payer ses dettes à court terme avec ses actifs à court terme.

● Ratio de liquidité immédiate (ou ratio de liquidité rapide) : (Actif courant - Stocks) / Passif courant. Évalue la capacité de l'entreprise à couvrir ses obligations à court terme sans compter sur la vente de ses stocks.

Ratios de Solvabilité

● Net debt/EBITDA

● Ratio de couverture des intérêts : EBIT / Charges d'intérêt. Mesure la capacité de l'entreprise à payer les intérêts sur sa dette.

Ratios de rentabilité

● Marge brute : (Ventes - Coût des biens vendus) / Ventes. Indique le pourcentage de chaque euro de vente restant après avoir payé les coûts directs associés à la production des biens vendus.

● Marge opérationnelle : EBIT / Ventes. Mesure la proportion de chaque euro de vente qui reste après avoir payé les coûts variables et les coûts opérationnels fixes.

● Retour sur capitaux propres (ROE) : Résultat net / Capitaux propres. Évalue la capacité de l'entreprise à générer des profits à partir de ses capitaux propres.

ROI

● Le Retour sur Investissement (ROI, pour Return on Investment) est un ratio financier qui mesure le gain ou la perte généré par un investissement par rapport à son coût initial. Il est généralement exprimé en pourcentage et est calculé comme suit :

○ Le "Gain de l'investissement" représente le revenu net résultant de l'investissement. Cette formule peut être utilisée pour évaluer la rentabilité de différents types d'investissements, permettant une comparaison directe de leur efficacité à générer de la valeur

ROI = (Gain de l’investissement - cout de l’investissement)/Cout de l’investissement * 100

ROCE

Le Retour sur Capital Employé (ROCE, pour Return on Capital Employed) est un indicateur qui mesure l'efficacité et la rentabilité de l'entreprise en termes d'utilisation de son capital employé. Il compare le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) au capital employé, donnant une idée de la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de son capital total. La formule est :

○ Le "Capital Employé" est généralement calculé comme la somme du total des actifs moins les passifs courants, ce qui donne une mesure du capital à long terme utilisé pour les opérations de l'entreprise. Ce ratio est particulièrement utile pour comparer la performance de différentes entreprises dans le même secteur, car il reflète la capacité à générer des bénéfices à partir de l'ensemble des ressources disponibles.

● Un ROCE supérieur au taux d'intérêt moyen que l'entreprise paie sur sa dette est généralement considéré comme bon, car cela signifie que l'entreprise génère un rendement supérieur à ses coûts de financement.

● Un ROCE plus élevé que le coût moyen du capital (WACC) indique que l'entreprise crée de la valeur pour ses actionnaires, car elle génère un retour supérieur au coût de tout son capital.

ROCE = (EBIT/Capital employé)*100

Retour sur Capitaux Propres (ROE)

● Contexte d'utilisation : Le ROE est utilisé pour évaluer la capacité d'une entreprise à générer des profits à partir de ses capitaux propres. Il est particulièrement utile pour les investisseurs et les actionnaires car il leur montre combien de profits l'entreprise génère avec l'argent qu'ils ont investi.

● Cas d'application : Comparer la performance de différentes entreprises dans le même secteur, évaluer l'efficacité de la gestion de l'entreprise à utiliser ses ressources propres pour générer des bénéfices.

Retour sur Capital Investi (ROCI)

● Contexte d'utilisation : Le ROCI est similaire au ROCE (Retour sur Capital Employé) et est souvent utilisé pour évaluer l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise à la fois ses capitaux propres et ses dettes pour générer des profits. Cependant, le ROCI peut parfois être défini de manière à inclure des éléments spécifiques d'investissement ou être ajusté pour certaines charges ou revenus.

● Cas d'application : Mesurer la rentabilité globale des capitaux investis dans l'entreprise, y compris à la fois les dettes et les capitaux propres, ce qui est utile pour les gestionnaires et les investisseurs cherchant à comprendre la performance globale des investissements de l'entreprise.

Retour sur Investissement (ROI)

● Contexte d'utilisation : Le ROI est utilisé pour mesurer le gain ou la perte généré par un investissement spécifique par rapport à son coût. Il est extrêmement versatile et peut être appliqué à divers types d'investissements, tels que les projets de marketing, l'achat de nouveaux équipements, ou des investissements en bourse.

● Cas d'application : Évaluer l'efficacité d'un investissement particulier, prendre des décisions concernant la poursuite ou l'abandon d'un projet, comparer la rentabilité de différents investissements ou actions marketing.

🧠 Brainteaser de la semaine

La Voiture et les Balles de Ping-Pong

Question :

"Imaginez que vous avez une voiture dont le coffre est rempli de balles de ping-pong jusqu'au bord. Les balles de ping-pong sont empilées de manière compacte, sans espace entre elles. Maintenant, vous retirez une seule balle de ping-pong du coffre et fermez le coffre. Ensuite, vous faites rouler la voiture sur une pente inclinée à 45 degrés. Que se passe-t-il avec les balles de ping-pong à l'intérieur du coffre, et pourquoi ?"

Réponse :

Lorsque vous retirez une balle de ping-pong du coffre, cela crée un petit espace vide. En fermant le coffre, les balles de ping-pong ne sont plus empilées de manière parfaitement compacte.

Lorsque vous faites rouler la voiture sur une pente inclinée à 45 degrés, les balles de ping-pong vont commencer à se déplacer en raison de la gravité. Les balles chercheront naturellement à combler l'espace vide créé par le retrait de la balle, ce qui entraînera un mouvement désordonné à l'intérieur du coffre.

En pratique, les balles de ping-pong vont se réorganiser de manière à minimiser l'énergie potentielle gravitationnelle. Cela signifie que certaines balles vont se déplacer pour occuper l'espace vide, et d'autres balles autour de cet espace se réajusteront en conséquence. Ce processus peut être assez chaotique car les balles de ping-pong sont légères et ont tendance à rebondir.

📚 Ta boîte à ressources

Les questions d’HireVues pour préparer Bank of America (Summer Internship)

1) Tell me about yourself / Walk me through your CV

Pointers for introducing yourself:

a. Start with what you are studying and year of study (no need to say your age!)

b. Mention your professional experience (don’t say things like “I have never worked in banking, I don’t really know much”). Instead say something like: “my professional experience spans from retail namely customer services and also I have been involved in a number of charity projects”.

 IF you have had the opportunity to do work experience within finance or a prior internship, you should definitely mention it. It is important you demonstrate you have a genuine passion about the industry shown by your proactive approach in knowing more and seeking exposure. If you did an internship outside of the area you are interviewing for, always be positive about this experience and explain how it has increased your motivation to secure an internship in your preferred area

c. Mention any exposure to the industry you have had to date (e.g. participation in SEO Academy or FYFT, personal trading accounts, networking events, involvement in relevant student societies, insight days etc…)

d. Mention any extracurricular activities you are involved in that will give the interviewer a deeper appreciation of who you are as a person and demonstrate you are a well-rounded individual (e.g. sports, climbing expeditions, society responsibilities, acting, singing, dancing etc..)

2) Why BAML?

3) Why Global Corporate & Investment Banking?

Note: if you study a course that is non-finance related and your experience has limited exposure to investment banking, please be ready to justify why you like to pursue a career within finance / investment banking.

4) Explanation of what Global Corporate & Investment Banking does as a division

5) Do you prefer working in teams or alone? When have you worked as part of a successful team? In teams, do you usually like to be the leader or just a contributor?

6) Are there any deals you have read about recently that have excited you? (Make sure you cite deals that BAML have been involved in. Make sure you can recount the detail on the deals – size, rationale, industry, implications, key risks and your opinion)

7) Tell me about a time when you faced an unexpected problem/challenge. How did you manage it?

8) Give us an example of when you convinced someone/a group of people to follow your ideas

9) Do you have any questions? (Think about appropriate questions for the Analyst; show interest and remember that they are trying to gauge if you are an intern they would enjoy working with).

Examples of technical questions:

1) What deals are you following right now?

2) What are the different ways to value a company? Tell me about a valuation method.

3) What does the income statement show?

4) Why could investors judge two companies with the same EV/EBITDA to be less or more attractive?

5) Walk me through a DCF.

6) What is the terminal value?

7) What is the cost of equity?

8) Let’s say that the depreciation expense goes up by £100. How would this affect the financial statements?

9) What is an LBO model?

10) What does the sterling appreciate against?

11) What is the discount rate? Why do we use it?

12) Based on your understanding of the IB analyst role, how do you think you would be able to differentiate yourself and help the team in a transaction? Please be detailed.

13) Name a recent M&A/bond/IPO deal you follow and your thoughts on it?

🎓 En bonus: J’organise le plus gros webinar sur les Spring et les Summer !

Je vous partage en avant première l’organisation du plus grand webinar Spring/Summer !

Pour t’inscrire en avant première, je te laisse t’inscrire et le rejoindre ! Il n’y aura pas de rediffusion alors sois prêt !

Tu as juste à t’inscrire il aura lieu le 2 juin à 18h ! Post challenge cava être grandiose !