Episode 32: Candidatures et Process Semaine du 06/05

Les mercredis en un coup d'œil : Votre guide essentiel pour se préparer aux entretiens. Découvrez chaque semaine un focus sur un deal et une banque, des questions techniques et d'adéquation, des exercices de réflexion, des ressources clés, et des conseils d'experts en Investment Banking (IB).

Les entretiens commencent et continuent…

💼 La transaction de la semaine : Petit bonus pour tes entretiens 

💻 La question fit et la question technique de la semaine 

🧠 Le Brain Teaser de la semaine 

📚 Ta boîte à ressources

🎓 En Bonus : Comment optimiser les candidatures ?

💼 Les transactions de la semaine: Petit bonus pour tes entretiens

LBO de Transarc orchestré par Edmond de Rothschild et DC Advisory avec le fonds Infranity 

Introduction

Le processus de vente de Transarc, une société de transport par autocar, a été géré par Edmond de Rothschild, avec DC Advisory accompagnant le fonds Infranity dans cette opération de LBO. Cet événement marque une réorganisation significative du capital de Transarc.

Termes de l'offre

• Acquisition Majoritaire : Infranity, un fonds d'infrastructure adossé à Generali, a acquis une participation majoritaire dans Transarc.

• Changement de Participation : Le dirigeant précédemment majoritaire de Transarc a réduit sa part, devenant ainsi le deuxième actionnaire.

• Sortie de Carvest et Idia Capital : Les investisseurs minoritaires, Carvest et Idia Capital, ont décidé de vendre leurs participations.

• Maintien de Bpifrance : Bpifrance, entré en même temps que Carvest en 2018, reste actionnaire minoritaire.

• Financement : Le LBO a été financé par une combinaison de capitaux propres et une dette senior.

Rationale de l'opération

• Plus-value pour Carvest et Idia Capital : Ces deux entités ont réalisé un exit profitable, bénéficiant de la croissance rapide de Transarc, dont le chiffre d'affaires a triplé en trois ans, atteignant 83 millions d'euros.

• Cash-out pour le Dirigeant : Cette transaction permet au dirigeant de réaliser une partie de sa valeur accumulée dans l'entreprise.

• Stratégie d'Infranity : L'objectif d'Infranity est de soutenir le développement futur de Transarc, notamment en décarbonant sa flotte de véhicules, principalement des bus diesel, pour les convertir à l'électricité.

Implications futures et contexte élargi

Infranity, précédemment connu sous le nom de Generali Global Infrastructure, est un acteur clé dans le secteur des infrastructures durables en Europe. L'entreprise a récemment clôturé deux fonds de dette s'élevant à un total de 2 milliards d'euros, visant à accélérer ses investissements dans des projets d'infrastructure respectueux de l'environnement.

L’Occitane, valorisée 6 Md€, sur le point de sortir de la Bourse

L'Occitane, célèbre entreprise de cosmétiques, est sur le point de conclure un accord pour sortir de la Bourse avec une valorisation estimée à environ 6 milliards d'euros. Reinold Geiger, le principal actionnaire de l'entreprise, envisage une offre publique d'achat qui mettrait fin à l'inscription de L'Occitane à la Bourse de Hong Kong après 14 ans. Le potentiel accord impliquerait Blackstone et pourrait permettre à Geiger de recevoir une somme d'argent significative. De plus, il y a des discussions sur la possibilité de réinscrire L'Occitane sur une bourse européenne dans un avenir proche​ (BusinessToday)​​ (South China Morning Post)​.

Cette démarche fait partie d'une tendance plus large où les entreprises cotées à Hong Kong envisagent la privatisation, motivée par diverses raisons stratégiques et financières. Elle reflète l'intérêt croissant des gestionnaires de fonds mondiaux pour les marchés asiatiques, bien que des défis tels que les préoccupations liées aux évaluations persistent dans la région​

IPO record de CVC, la plus importante de l'histoire du private equity européen

Introduction

L'IPO de CVC a marqué un jalon historique dans le private equity européen. Conseillée par Morgan Stanley, Goldman Sachs, et J.P. Morgan, cette introduction en bourse s'est révélée être la plus grosse de son secteur à ce jour.

Termes de l'offre

• Lancement et Cotation : L'IPO a été lancée officiellement cette semaine avec une cotation débutant le lundi et les premiers échanges en bourse le vendredi suivant.

• Prix par Action : Le prix de l'action a été fixé à 14€, ce qui est au milieu de la fourchette prévue de 13€ à 15€, valorisant CVC à 14 milliards d'euros.

Structure de l'opération

• Partie Primaire : Emission de 18 millions d'actions nouvelles générant 250 millions d'euros.

• Partie Secondaire : Cession de 127 millions d'actions existantes, portant le montant total de la transaction à plus de 2 milliards d'euros.

• Option de Surallocation : Un "greenshoe" permettant la vente de 19 millions d'actions supplémentaires en cas de forte demande durant les 30 jours suivants.

Rationale de l'opération

• Sortie de certains actionnaires : Permet la sortie de plusieurs actionnaires historiques, y compris le co-fondateur Donald Mackenzie et divers investisseurs institutionnels tels que GIC, Kuwait Investment Authority, et Stratosphere.

• Levée de fonds : Les fonds levés serviront à développer les stratégies du fonds.

Résultats et Perspectives

L'IPO a été un succès retentissant, avec l'action « CVC » qui a grimpé de plus de 20%, clôturant à plus de 17€ par action. Ce début prometteur sur le marché boursier souligne la confiance des investisseurs dans la gestion et la stratégie de CVC.

💻 La question fit et la question technique

La question de fit: Comment un ami te décrirait en un mot ?

1. Résume vos qualités clés - Sélectionnez un mot qui capture l'essence de votre personnalité professionnelle et qui est pertinent pour le poste. Par exemple, « déterminé », « innovant », ou « fiable ».

2. Correspond aux valeurs de l'entreprise - Faites des recherches sur l'entreprise pour comprendre ses valeurs et son environnement de travail. Essayer de refléter ces valeurs dans votre réponse peut montrer votre adéquation avec l'entreprise.

3. Peut être soutenu par des exemples - Préparez-vous à expliquer pourquoi vous avez choisi ce mot en donnant des exemples concrets de votre expérience passée qui illustrent cette qualité

De mon côté voilà ce que je répondais: Mes amis me disent que je suis très dynamique et proactive. Je suis très active dans tout ce que j’entreprends, j’aime beaucoup planifier des activités, des projets et découvrir de nouvelles choses. Dans ce sens je suis très proactive. Par exemple, durant mon stage chez Citi, j’ai beaucoup échangé avec mon VP quant au développement du pôle Growth, incluant toutes les startups qui souhaitent lever plus de €50m

La question technique du jour: Où sont comptabilisés les Associates et les IM dans les états financiers ?

Au bilan:

- SME immo financière 

- IM dans les capitaux propres

Au compte de résultat:  

- IM entre RN et RN part du groupe

- SME entre Résultat courant avant impôts et Impôts sur les sociétés

🧠 Brainteaser de la semaine

Monsieur Tuche a deux enfants dont une fille. Quelle est la probabilité que son autre enfant soit une autre fille ?

Pour résoudre cette question, nous devons examiner les probabilités en fonction des informations données. L'énoncé nous dit que Monsieur Tuche a deux enfants, dont au moins un est une fille. Nous voulons savoir quelle est la probabilité que l'autre enfant soit aussi une fille.

Considérons les possibilités pour deux enfants :

1. Le premier enfant est une fille et le deuxième enfant est une fille (FF).

2. Le premier enfant est une fille et le deuxième enfant est un garçon (FG).

3. Le premier enfant est un garçon et le deuxième enfant est une fille (GF).

4. Le premier enfant est un garçon et le deuxième enfant est un garçon (GG).

Sachant qu'il y a au moins une fille, l'option GG (garçon-garçon) n'est pas possible. Cela nous laisse avec trois scénarios possibles : FF, FG, GF.

Puisque l'ordre dans lequel les enfants sont nés n'affecte pas leur genre, les scénarios FG et GF sont similaires en termes de combinaison de genres (une fille et un garçon). Cela signifie que nous avons deux scénarios où il y a une fille et un garçon, et un scénario où il y a deux filles.

Pour trouver la probabilité que l'autre enfant soit une fille, sachant qu'il y a déjà une fille, nous regardons le nombre de scénarios favorables (FF) sur le nombre total de scénarios possibles (FF, FG, GF). Il y a donc un scénario favorable sur trois scénarios possibles, ce qui donne une probabilité de 1/3.

En conclusion, la probabilité que l'autre enfant soit une fille, sachant que l'un des enfants est déjà une fille, est de 1/3.

📚 Ta boîte à ressources

Je vous mets le tracker qui vous permettra de tracker vos candidatures pour les Summer - ce tracker est précieux puisqu’il met en avant les différents Summer que tu pourras trouver + il y a les dates de sorties de l’année dernière qui te permettra de te mettre une alerte et une idée de quand t’y mettre à préparer tes Summer - stay tuned je sors celui des Spring la semaine prochaine !

Pour y accéder clique sur ce lien: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1nKnw4FfjffJY-ibfAsKCokXJw33G8JqvZtNMFzlvuqE/edit#gid=1415013685

🎓 En bonus: Conseils IB

Combien de mails/messages dois-je envoyer pour optimiser mes recherches ?

Je te conseille d’envoyer 50 mails par jour, 50 demandes par jour sur Linkedin, et te faire une liste de banques que tu souhaites et chaque jour tu te sélectionnes 3 banques et tu envoies toutes les demandes sur Linkedin, tu envoies des mails aux assos et tu envoies un mail à la RH.

Il faut absolument envoyer un maximum de messages pour que tu puisses optimiser tes candidatures. Il ne faut pas avoir peur de “Spammer” car tout le monde le fait.

Par ailleurs, fais toi bien un tracker pour les relances !

Je vous partagerai le tracker next week !