Episode 3: Les candidatures continuent, comment être prêt ?

Author

Chiara Operto
September 29, 2023

Read time : 10 minutes

Welcome à vous pour cette troisième édition qui continue

De plus en plus de gens me contactent pour discuter du processus de candidature. Effectivement, la période est charnière : les recherches de stages pour janvier 2024 s'intensifient, les offres de Summers sont disponibles, et les programmes Spring pointent le bout de leur nez. Autant dire que l'agenda s'annonce chargé !

Face à cette effervescence, j'ai décidé de consacrer cette édition à la préparation de vos candidatures, afin de vous offrir les meilleures clés pour réussir.

🌟 Les nouveautés de la semaine à ne pas manquer

💼 Les transactions/actualités récentes

💻 Une question fit et technique de la semaine

📈 Ton update du marché financier

🧠 Un Brain Teaser ou Market Sizains de la semaine

🚀 Découvrez les offres du moment : stages, CDI, et bien plus encore – saisissez votre chance !

🤝 Développe ton réseau: Participe aux événements intéressants qui t’ouvriront les portes

📚 Ta boîte à ressources

🎓 En Bonus : Conseils lifestyle et flashbacks de mes jours en IB

🌟 Les nouveautés de la semaine à ne pas manquer

  • Annonce de la sortie de mon ebook gratuit: Le Guide Ultime du Networking - clique sur ce lien pour y avoir accès

💼 Les transactions récentes

M&A

Kering en voie d'acquérir une part significative de Valentino

  1. Contexte :

    • Kering, groupe leader mondial du luxe.

    • Mayhoola, fonds d'investissement qatari, détient Valentino depuis 2012, l'ayant acquis pour 700 M€.

  2. Détails de la transaction :

    • Acquisition : Kering achète 30% de Valentino pour 1,7 Md€.

    • Option d'achat : Pour le solde du capital, exerçable au plus tard en 2028.

    • Perspectives futures : Possibilité pour Mayhoola d'entrer au capital de Kering.

    • Evolution de Valentino : Son chiffre d'affaires a augmenté pour atteindre 1,4 Md€ en dix ans, avec un EBITDA de 350 M€.

    • Autres acquisitions de Kering : Acquisition de la maison de parfums Creed pour 3,5 Md€ en juillet 2023.

  3. Valeur de la transaction :

    • Investissement initial : 1,7 Md€ pour 30% de Valentino.

    • Valorisation de Valentino : L'accord suggère une valorisation totale de l'entreprise à environ 5,6 Md€ (si on extrapole le coût pour 30% à 100%).

    • Comparaison antérieure : Mayhoola avait acheté Valentino pour 700 M€ en 2012.

  4. Implication de Mayhoola :

  5. Mayhoola conservera le contrôle de Valentino malgré la part importante acquise par Kering.

  6. Possibilité d'une entrée future au capital de Kering.

  7. Mayhoola, en tant que détenteur d'autres marques de luxe comme Balmain, renforce son positionnement dans le secteur du luxe.

Private Equity

Partech investit dans UpSlide pour booster sa croissance

  1. Contexte :

    • UpSlide, éditeur de logiciel de plus de dix ans, fournit un outil de productivité et de branding pour Microsoft 365.

    • Jusqu'à présent, UpSlide était majoritairement détenu par ses fondateurs et les salariés.

  2. Détails de la transaction :

    • Investisseur : Partech investit avec son fonds growth et prend une participation de 30%.

    • Historique : Partech avait déjà tenté plusieurs approches auparavant.

    • Valeur de la transaction : Partech investit un montant dans sa fourchette habituelle, soit entre 20 et 70 M€.

    • Modalités : L'investissement est réalisé sans dette et repose sur l'achat des actions détenues par les fondateurs et les salariés.

  3. Valeur de l'entreprise :

    • Produits : UpSlide propose des extensions pour les applications de la suite Office, ciblant principalement le secteur financier.

    • Clients renommés : Parmi ses clients, UpSlide compte Mazars, KPMG, BNP Paribas et Rothschild & Co.

    • Performance financière : En 2021, UpSlide a enregistré un chiffre d'affaires de près de 11 M€, et possède actuellement un revenu annuel récurrent (ARR) dépassant 20 M€.

  4. Perspectives futures :

    • Expansion internationale : Avec l'investissement de Partech, UpSlide prévoit une accélération de sa croissance à l'international, avec une focalisation sur les États-Unis.

    • Stratégie de croissance : Le management envisage des acquisitions potentielles pour renforcer sa position sur le marché.

  5. Conseillers de la transaction :

    • Conseils pour UpSlide :

      • Financier : Amala Partners

      • Juridique : Scotto Partner

VC

Aledia lève 120 M€ pour sa phase d'industrialisation dirigée par Bpifrance

  1. Contexte :

    • Aledia, une start-up grenobloise fondée en 2011, est spécialisée dans la production de LEDs de nouvelle génération.

    • À ce jour, elle a recueilli plus de 300 M€ depuis sa création.

  2. Détails de la levée de fonds :

    • Montant : Aledia a levé 120 M€.

    • Leader de la levée : Bpifrance a mené ce tour, entièrement composé d'equity.

    • Fonds impliqués : Bpifrance a investi via trois véhicules du Programme d’Investissements d’Avenir :

      • Fonds Ecotechnologies (tickets entre 2 et 10 M€)

      • Sociétés de Projets Industriels (tickets entre 10 et 140 M€)

      • French Tech Souveraineté (doté de 650 M€).

    • Autres investisseurs : CEA Investissement, Supernova Invest, Braemar Energy Venture, Demeter, Ikea, ainsi que des fabricants d'écran étrangers.

    • Post-levée : Bpifrance est devenu le premier actionnaire sans pour autant avoir la majorité.

  3. À propos d'Aledia :

    • Technologie : Aledia développe une technologie d'affichage microLED basée sur une architecture 3D.

    • Marché : Initialement orientée vers le grand public pour économiser l'énergie, la société cible désormais le marché des smartphones et des montres connectées.

    • Développement : Fondée au sein du CEA en 2012, Aledia possède deux usines à Grenoble et emploie 210 personnes.

    • Changement de direction : Pierre Laboisse, ex-vice-président d'ams Osram, a été nommé PDG pour guider Aledia vers sa prochaine phase.

  4. Perspectives futures :

    • L'objectif actuel d'Aledia est de développer un produit spécifiquement adapté à ses futurs clients, en s'assurant qu'il puisse être produit en quantités suffisantes. Cette orientation a été partagée par Laurent Arthaud, directeur du Pôle Investissements Sciences de la Vie et Ecotechnologies de Bpifrance.

💻 Une question fit et technique de la semaine

Question fit: Quels sont tes points forts (qualités)/ Comment ton ami te décrirait ?

Ce qui est attendu lors de la question sur vos points forts :

  1. Pertinence: Il est essentiel que les qualités que vous évoquez soient directement pertinentes pour le poste de M&A/Investment Banking.

  2. Illustration: Pour chaque qualité mentionnée, il serait bénéfique d'accompagner votre réponse d'une anecdote ou d'un exemple concret qui montre comment vous avez manifesté cette qualité dans une situation professionnelle.

  3. Attente du recruteur: Ils recherchent des traits spécifiques qui font de vous un candidat idéal pour le rôle et qui démontreraient que vous seriez un atout précieux pour leur équipe.

  4. Donner des exemples: Il faut donner un exemple concret qui illustre votre qualité sur une expérience professionnelle ou extra-professionnel.

Qualités typiques attendues pour un rôle en M&A/Investment Banking :

  1. Analytique : La capacité à analyser des données complexes pour formuler des recommandations stratégiques.

  2. Attention aux détails : Dans ce secteur, les petites erreurs peuvent avoir des conséquences importantes. Une grande précision est donc essentielle.

  3. Endurance et capacité à travailler sous pression : Les horaires peuvent être longs et les enjeux élevés.

  4. Compétences en communication : Que ce soit pour présenter des idées à des clients ou pour négocier des accords, savoir communiquer efficacement est crucial.

  5. Proactivité : La capacité à anticiper les besoins des clients et à agir en conséquence sans toujours attendre des directives.

  6. Intégrité : Dans le monde de la finance, la confiance est primordiale. Vous devez être une personne sur laquelle l'équipe et les clients peuvent compter

  7. Esprit d'équipe : Bien que l'autonomie soit importante, la capacité à travailler en équipe est tout aussi cruciale dans les projets de fusion et acquisition

  8. Passionné (une des qualités que je disais): J'ai toujours été fascinée par les dynamiques des marchés financiers et l'impact des transactions M&A sur le paysage économique. Cette passion se traduit non seulement par ma curiosité constante et ma soif d'apprentissage, mais aussi par l'énergie et l'enthousiasme que je mets dans chaque projet sur lequel je travaille. Elle me pousse à aller au-delà des attentes pour garantir que chaque transaction est optimisée et bénéfique pour toutes les parties concernées. Une telle passion est essentielle dans le domaine du M&A/Investment Banking car elle motive à rester à jour avec les tendances changeantes, à comprendre profondément les besoins des clients et à travailler sans relâche pour atteindre les objectifs fixés.

Dynamique: Dans le secteur rapide et en constante évolution du M&A, il est essentiel d'être réactif et d'adopter une approche proactive. Ma nature dynamique m'a souvent permis d'anticiper les besoins des clients, d'agir rapidement face aux défis et d'apporter des solutions innovantes dans des délais serrés. Cette qualité me permet non seulement de m'adapter à l'environnement changeant des affaires, mais aussi d'être toujours un pas en avant, garantissant que les opportunités ne sont jamais manquées.

Question technique: Qu’est-ce-que le Beta ?

Le Beta est un coefficient qui mesure la sensibilité des rendements d'un actif ou d'une action par rapport aux rendements du marché global. Il fait partie du Modèle d'évaluation des actifs financiers, ou MEDAF (CAPM en anglais).

Si nous prenons quelques exemples :

  1. Un Beta de 1 signifie que l'actif ou l'action devrait se comporter en ligne avec le marché. Autrement dit, si le marché monte de 10%, on s'attend à ce que l'actif monte également de 10%.

  2. Un Beta supérieur à 1 indique que l'actif est plus volatil que le marché. Par exemple, avec un Beta de 1,5, si le marché monte de 10%, l'actif pourrait augmenter de 15%. Inversement, si le marché baisse de 10%, l'actif pourrait baisser de 15%.

  3. Un Beta inférieur à 1 suggère que l'actif est moins volatil que le marché. Ainsi, avec un Beta de 0,7, une hausse du marché de 10% pourrait entraîner une hausse de l'actif de seulement 7%.

Le Beta est un outil crucial en M&A car il aide à déterminer le coût des capitaux propres d'une entreprise, ce qui est essentiel pour évaluer la valeur actuelle nette d'une entreprise ou d'un projet d'investissement."Le Beta est un coefficient qui mesure la sensibilité des rendements d'un actif ou d'une action par rapport aux rendements du marché global. Il fait partie du Modèle d'évaluation des actifs financiers, ou MEDAF (CAPM en anglais)

Le Beta et les secteurs Le Beta et les secteurs

  • Beta > 1 (plus volatil que le marché)

    • Technologie : Les entreprises technologiques, en particulier les start-ups et celles du secteur de la biotechnologie, peuvent avoir un Beta élevé car leurs actions sont souvent plus risquées.

    • Matériaux de base et énergie : Les entreprises pétrolières et gazières, minières et métallurgiques ont des activités liées aux prix des matières premières, qui peuvent être très volatils.

    • Secteur financier : Les banques et les institutions financières peuvent également avoir un Beta élevé, en particulier pendant les périodes de turbulences financières.

  • Beta = 0 (aucune corrélation avec le marché)

    • Ce serait typiquement le cas d'actifs qui n'ont aucune relation avec le marché, comme certains actifs non financiers ou des placements non conventionnels. En réalité, il est rare de trouver un actif ou un secteur avec un Beta exactement égal à 0.

  • Beta < 1 (moins volatil que le marché)

    • Biens de consommation de base : Les entreprises qui produisent des biens essentiels comme la nourriture, les boissons et les produits ménagers. Peu importe comment va l'économie, les gens doivent toujours manger et acheter des produits de première nécessité.

    • Services publics : Les entreprises d'électricité, d'eau et de gaz ont généralement des revenus stables et prévisibles.

    • Santé : Les entreprises pharmaceutiques et celles liées aux soins de santé peuvent avoir un Beta inférieur à 1 car la demande de soins de santé reste relativement constante quelle que soit la situation économique

  • Beta < 0 (mouvement opposé au marché) : Lorsqu'un actif ou un secteur a un Beta négatif, cela indique qu'il tend à se déplacer dans la direction opposée au marché global. C'est rare, mais possible.

    Exemples :

    • Métaux précieux : L'or est souvent considéré comme une "valeur refuge", ce qui signifie que lorsque le marché baisse ou devient plus volatil, les investisseurs ont tendance à acheter de l'or, ce qui peut entraîner un Beta négatif pour l'or par rapport à certains marchés.

    • Stratégies de hedge funds : Certains hedge funds peuvent adopter des stratégies de trading qui sont conçues pour bénéficier de la baisse du marché, ce qui pourrait résulter en un Beta négatif.

    • Produits dérivés inversés : Certains produits financiers sont conçus pour inverser les performances d'un indice ou d'un secteur. Par exemple, un ETF inverse qui cherche à reproduire l'inverse des rendements d'un indice aurait un Beta négatif.


📈 Ton update du marché financier

Résumé de la semaine financière du 25 septembre 2023 :

  • Zone euro :

    • L'indice PMI flash composite s'est amélioré, passant de 46,7 en août à 47,1 en septembre, bien que cela représente toujours une contraction. Les indices des services et manufacturiers affichent respectivement 48,4 et 43,4.

  • États-Unis :

    • Les enquêtes de la Fed montrent des signaux contradictoires. Notamment, la Fed de Philadelphie a enregistré une baisse considérable à -13,5 en septembre.

    • La Fed a conservé ses taux entre 5,25% et 5,50% et prévoit moins de réductions de taux pour 2024. Les rendements des obligations à 2 ans ont atteint 5,13%, un pic depuis 2006, et ceux à 10 ans se sont élevés à 4,50%, le plus haut depuis 2007.

  • Pays émergents :

    • JP Morgan a annoncé l'ajout des obligations gouvernementales indiennes à son indice GBI EM Local Debt. L'intégration commencera en juin 2024 avec une pondération initiale de 1%, qui augmentera à 10% d'ici mars 2025.

  • Marché des actions :

    • Les actions mondiales ont chuté face aux inquiétudes concernant des taux d'intérêt élevés persistants. Le marché européen a surperformé son homologue américain, tandis que les marchés émergents ont enregistré une baisse, malgré une performance positive en Chine.

  • Obligations :

    • Les taux d'intérêt allemands ont suivi la tendance des taux américains, augmentant à 2,74%.

🧠 Brain Teaser de la semaine

VOUS LAISSEZ TOMBER UN RUBIK’S CUBE DE 10X10 DANS UN SEAU DE PEINTURE. COMBIEN DE CUBES INDIVIDUELS SONT PEINTS ?

L'astuce est de comprendre que les cubes sur le bord de l'une des 6 faces ont un côté sur deux faces (3 faces pour les cubes d'angle), donc vous ne pouvez pas simplement calculer le nombre de cubes sur une seule face et le multiplier par le nombre de faces. La manière la plus intuitive de résoudre ce problème est de calculer le nombre total de cubes individuels dans un Rubik’s cube de 10x10x10, puis de soustraire le nombre de cubes qui sont tous internes sans côtés exposés à l'extérieur. Il y a 10 10 10 cubes individuels au total. À l'intérieur d'un cube de 10x10x10, il y a un cube de 8x8x8 sans côtés exposés à l'extérieur. Le cube 8x8x8 contient 512 cubes individuels. Par conséquent, il y a 1,000 - 512 = 488 cubes à l'extérieur du Rubik’s cube qui sont peints.


🚀 Les offres du moment

  • EY Lille recrute de nouveaux alternants en conseil en transactions pour janvier 2024.

    Vous pouvez postuler et accéder à la fiche de poste via ce lien : https://eyglobal.yello.co/.../c1riT--B2O-KySgYWsZO1Q... - Contacter Diane Delage de l’EDHEC pour plus de renseignement

  • Stage VC Analyst (early-stage) - IRIS - Janvier/Mars 2024

  • Le Search Fund Anchora Transmission cherche ses futurs stagiaires en Private Equity pour Janvier 2024 à Paris.

    • C'est un stage qui vous permettra de vous immerger dans le monde du Private Equity en effectuant du sourcing, de la valorisation, de la due diligence, en apprenant constamment aux côtés du fondateur et d'experts dans les domaines du conseil, de la finance et de l'entreprenariat. Le tout dans un environnement de travail convivial et stimulant.

      Vous pouvez postuler en envoyant votre CV et une lettre de motivation à [email protected].

  • [Stage M&A x PF - Janvier 2024]

    Echosys Advisory recrute son prochain stagiaire pour 6 mois à partir de janvier 2024 - Please send your CV to: Clémence Auliac and François Tremblé Application appreciated before October 27, 2023 - mailto:[email protected] ou [email protected]

  • L'équipe M&A de Somfy recherche ses prochains stagiaires pour janvier 2024.

    • Le cadre de travail est top, dans les Alpes (idéal en période de ski), proche de la frontière suisse et italienne.

    • C'est une petite équipe donc on est vraiment bien exposé, beaucoup de feedback et des sujets variés tout au long des process.

    • Pour postuler, envoyez un mail à [email protected]. Et si vous avez des questions n'hésitez pas.

    • L'équipe M&A de Somfy recherche ses prochains stagiaires pour janvier 2024.

    • Le cadre de travail est top, dans les Alpes (idéal en période de ski), proche de la frontière suisse et italienne.

    • C'est une petite équipe donc on est vraiment bien exposé, beaucoup de feedback et des sujets variés tout au long des process.

    • Pour postuler, envoyez un mail à [email protected]. Et si vous avez des questions n'hésitez pas.

  • UI Investissement, fonds de PE à Paris, lance sa recherche de stagiaires pour janvier et mars 2024 (voir photo pour annonce détaillée).UI Investissement, fonds de PE à Paris, lance sa recherche de stagiaires pour janvier et mars 2024 (voir photo pour annonce détaillée).

PS: Il ne suffit pas de postuler mais bien de networker, donc contactez des gens qui travaillent pour ces postes et demandez des informations, des conseils, un appel

🤝 Développe ton réseau: Participe aux événements intéressants qui t’ouvriront les portes

  • Morgan Stanley

    • Insights into the Morgan Stanley Finance Internship (London) - link

    • 2023 Step In, Step Up – Women's Insight to Banking (October) - link

  • JP Morgan

    • Winning Women: Autumn Experience (London) - link - DEADLINE SOON !

    • Winning Women: Autumn Experience (Paris) - link - DEADLINE SOON !

    • An Evening with Markets (Paris) - même si c’est du marche tentez votre chance pour être dans une base de données - link

  • BoA

    • Très prochainement un événement intéressant va ouvrir - link

📚 Ta boîte à ressources

Face à la difficulté rencontrée par plusieurs d'entre vous pour accéder aux e-books que j'ai partagés sur LinkedIn, j'ai décidé de les regrouper dans un espace de stockage en ligne. Ainsi, vous pourrez y accéder plus facilement et à tout moment via ce lien.

🎓 En bonus: Conseils lifestyle et flashbacks de mes jours en IB


Gestion du weekend en Investment Banking :

Travailler en Investment Banking est exigeant, et les week-ends deviennent des moments cruciaux pour rééquilibrer sa vie personnelle et professionnelle. Face à la lourde charge de travail, il est essentiel d'adopter une stratégie pour maximiser ces précieuses heures de repos. Pour ma part, même lorsque la semaine a été éreintante, je m'efforce de ne pas me lever après 10h. C'est un compromis entre rattraper le sommeil perdu et garantir que je ne gaspille pas ma journée. Pour ceux qui ont besoin de plus de repos, je recommanderais de fixer une limite de midi pour se lever. De cette façon, même si l'on se sent épuisé, on évite le décalage total avec le rythme de la semaine. Une fois levé, il s'agit de jongler habilement entre la vie sociale, le sport, les loisirs et parfois, malheureusement, le travail qui s'infiltre dans le weekend. Garder une routine, même flexible, aide à ne pas se sentir submergé et à recharger les batteries pour la semaine à venir.

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