Welcome à vous pour cette deuxième édition qui continue !

Je suis ravie de pouvoir communiquer avec vous quotidiennement afin de vous accompagner dans la construction de vos carrières. Merci à tous ceux qui ont suivi ma vidéo Youtube et n’hésitez pas à rejoindre tout ça, des nouveautés arrivent bientôt !

Cette semaine de nombreuses annonces ont été faites et je vous remercie pour votre engouement !

🌟 Les nouveautés de la semaine à ne pas manquer

💼 Les transactions/actualités récentes

💻 Une question fit et technique de la semaine

📈 Ton update du marché financier

🧠 Un Brain Teaser ou Market Sizains de la semaine

🚀 Découvrez les offres du moment : stages, CDI, et bien plus encore – saisissez votre chance !

🤝 Développe ton réseau: Participe aux événements intéressants qui t’ouvriront les portes

📚 Ta boîte à ressources

🎓 En Bonus : Conseils lifestyle et flashbacks de mes jours en IB

 🌟 Les nouveautés de la semaine à ne pas manquer

• Lancement de ma chaine Youtube pour des insights quotidiens - allez follow here

• Replay de l’interview avec Jordan Hu - ancien Lazard et PwP - replay here

• Je suis officiellement la Co-Fondatrice de EDGE Skills. Je reprends le lead afin d’apporter un maximum de suivi

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• Pour en savoir plus sur la formation que l’on te propose book un appel - click here

💼 Les transactions récentes

M&A

Atos cède son pôle infogérance au fonds de Kretinsky et se rebaptise Eviden

1. Contexte :

• Atos, géant français de l'informatique, en difficulté depuis plusieurs années.

• Scission annoncée en 2022.

2. Détails de la transaction :

• Cession : Atos cède ses activités historiques d'infogérance à EP Equity Investment (EPEI), fonds du milliardaire tchèque Daniel Kretinsky.

  • Revenus de ces activités en 2022 : 6 Md€.

• Conservation : Atos conserve son pôle de big data et cybersécurité.

  • Chiffre d'affaires en 2022 : 5,3 Md€.

  • Renommé en "Eviden" et restera coté en Bourse.

  • Les activités cédées à EPEI garderont le nom "Atos".

• Valeur de la transaction :

  • Valeur d'entreprise implicite : 2 Md€.

  • Transfert de 1,9 Md€ de passif de bilan à EPEI.

  • Impact positif net de 100 M€ pour Eviden.

  • Vente basée sur 3,9 fois l'OMDA 2022.

  • Kretinsky reprend 7,6 Md€ d'engagements hors bilan.

  • Total des passifs : près de 10 Md€.

  • Branche infogérance (52,000 salariés) intégrée dans une entité spécifique d'EPEI capitalisée à 800 M€.

3. Conséquences financières :

• La totalité de la dette restera portée par Eviden.

• Inquiétudes pour les actionnaires concernant la création de valeur.

• Émissions d'actions nouvelles à prévoir.

4. Implication d'EPEI :

• Projets d'augmentation de capital pour Atos : 900 M€.

• EPEI contribuera à hauteur de 217,5 M€ lors de deux augmentations de capital.

• EPEI deviendra le premier actionnaire d'Eviden avec 7,5% des parts.

• Programme de cession d'actifs de 400 M€ pour Eviden pour renforcer son bilan.

Private Equity

Albarest mise sur Tsonga et Ascione

1. Contexte :

• ALL IN Group : Entreprise fondée par les ex-joueurs de tennis professionnels Thierry Ascione et Jo-Wilfried Tsonga.

• Opération : Ouverture au private equity via une opération de capital développement.

2. Détails de l'investissement :

• Investisseur : Albarest Partners.

• Montant : Entre 5 et 7 M€ (equity et obligations convertibles).

• Participation : Albarest Partners obtient environ 40% du capital de la holding créée pour l'occasion.

• Actionnariat : Jo-Wilfried Tsonga (président) et Thierry Ascione (directeur général) conservent la majorité. D'autres investisseurs, dont d'anciens joueurs de tennis professionnels, complètent l'actionnariat.

3. À propos d'ALL IN Group :

• Activités :

  • Ouverture de clubs de tennis.

  • Formation et entraînement de tennis de haut niveau.

  • Organisation et gestion de tournois ATP.

  • Création de centres de Padel (3 centres actuels).

• Chiffre d'affaires : Plus de 12 M€, entreprise rentable.

• Projets futurs : Rachat de tournois ATP et lancement d'un complexe sportif de 3,5 hectares à Décines.

4. Implication d'Albarest Partners :

• Fonds : Albacap 1 doté de 114 M€.

• Investissement : Onzième investissement du fonds, déjà investi à plus de 75%.

• Nature de l'opération : Première opération de capital-développement sur ce fonds.

5. Intervenants :

• Albarest Partners : Edouard Malandrin, Anaïs Large.

• Conseils investisseurs : Lexicube, Arthaud Associés.

• Conseils cédants : Karantek, Kelten, PO Transactions & Conseils.

VC

Accenta lève 108 M€ pour décarboner les bâtiments

1. Contexte :

• Augmentation des investissements dans la greentech due à l'impératif de la transition écologique.

• Accenta, spécialisée dans la décarbonation des bâtiments, bénéficie de cette tendance.

2. Détails de l'investissement :

• Levée de fonds : Accenta lève 108 M€.

• Investisseurs : Eren Groupe et Siloé (fonds infrastructures du Crédit Mutuel).

• Nature de l'investissement : 100% equity.

• Changement de management : Pierre Tremolieres, actionnaire historique, réalise un cash-out partiel et cède le contrôle opérationnel à Eren Groupe. Jacques Ripoll d'Eren Groupe devient le directeur général d'Accenta.

3. À propos d'Accenta :

• Fondation : 2016.

• Expertise : Optimisation de la gestion d'énergie et technologie de stockage géothermique.

• Produit : Batterie thermique souterraine pour stocker le froid/hot et le réutiliser selon les saisons.

• Modèle économique : Vente directe de produits ou financement d'installations avec commission étalée sur une dizaine d'années.

• Impact : Réduction jusqu'à 80% de la consommation énergétique des bâtiments.

4. Réalisations et perspectives :

• Clients notables : Airbus, Prologis, Icade.

• Objectif : Avec la levée de fonds, Accenta vise à décarboner des centaines de bâtiments dans les trois prochaines années.

💻 Une question fit et technique de la semaine

1. Conseil : Reliez vos expériences passées et vos réalisations au domaine de la banque d'investissement. Il est essentiel de tracer une trajectoire logique qui montre comment et pourquoi vous avez été orienté vers ce choix de carrière. Soyez précis sur les éléments de la banque d'investissement qui vous attirent et expliquez pourquoi.

   Attente de celui qui vous écoutes : Ce que recherche l’interviewer, c'est une véritable passion pour le domaine. Il souhaite s'assurer que vous avez une compréhension claire des responsabilités et des exigences du poste. Il est donc essentiel de montrer que votre intérêt pour la banque d'investissement n'est pas superficiel, mais qu'il découle d'une réflexion approfondie basée sur vos expériences et vos aspirations professionnelles.

   Lorsque vous parlez de vos expériences passées, essayez d'identifier des moments ou des réalisations spécifiques qui ont éveillé votre intérêt pour la banque d'investissement. Peut-être avez-vous travaillé sur un projet financier complexe ou avez-vous été exposé à des transactions majeures qui vous ont donné un aperçu des mécanismes de la banque d'investissement. En soulignant ces expériences et en expliquant comment elles ont façonné votre orientation professionnelle, vous démontrez non seulement votre passion pour le domaine, mais aussi que vous avez les compétences et la perspicacité nécessaires pour réussir dans ce secteur.

   L’essentiel: Il est essentiel de rester succinct et de ne pas tout dévoiler d'emblée, afin de susciter la curiosité de l'interviewer. Gardez à l'esprit que si vous donnez trop d'informations dès le départ, l'interviewer aura moins de matière sur laquelle rebondir, ce qui pourrait accélérer l'arrivée des questions techniques.

   Mettez en avant des transactions ou des deals stimulants qui ont représenté un défi pour vous. Ces expériences sont l'occasion de montrer votre capacité à relever des défis complexes.

   Pour les novices/débutants dans le milieu: Pour ceux qui débutent et n'ont pas encore d'expérience significative, mettez l'accent sur les défis que représente le secteur de la banque d'investissement. Parlez de l'impact majeur que vous pouvez avoir sur l'économie en gérant des transactions de plusieurs milliards. Soulignez également l'importance des relations clients, notamment le fait de conseiller des dirigeants d'entreprise (CEO, CFO, etc.), ce qui est très valorisant. De plus, n'hésitez pas à mentionner votre intérêt pour la modélisation financière. Au-delà de la simple maîtrise des chiffres, c'est votre capacité à comprendre la stratégie, le secteur d'activité et à anticiper la valeur d'une entreprise grâce à votre analyse qui fera la différence.

   Pour ceux qui veulent faire du Private Equity voici ma réponse la plus actuelle:

   Au cours de ces stages, j'ai découvert à quel point j'appréciais la relation et le contact avec le client, d'acquérir une conscience commerciale et d'échanger avec l'équipe de direction, de comprendre réellement leur objectif et de les aider à l'atteindre. En M&A, vous acquérez de solides compétences techniques, mais il vous manque cette conscience commerciale et la partie stratégique que le capital-investissement peut également apporter. En tant qu'analyste en capital-investissement, vous établissez des relations, vous acquérez des compétences commerciales et stratégiques, mais vous affinez également vos compétences techniques. La relation avec le client est également différente. Alors que les banquiers d'affaires construisent des modèles pour impressionner les clients et gagner des contrats de conseil, les sociétés de capital-investissement construisent des modèles pour confirmer une thèse d'investissement. C'est pourquoi je suis aujourd'hui convaincu que je souhaite poursuivre ma carrière dans le capital-investissement.

   Par ailleurs, la forte diversité des missions de l’investisseur implique une multitude de compétence qui est bien évidemment la finance mais aussi la stratégie, le management, le juridique. La compréhension de l’entreprise, du business, de la concurrence… est primordiale.

   Question technique: Connaissez-vous des méthodes de valorisation ?

   Oui je connais plusieurs méthodes de valorisations. Je me permets de citer dans un premier temps les 3 méthodes de valorisation que je maitrise :

   • Méthode des multiples boursiers

   • Méthode des multiples de transaction

     Méthode analogique fondée sur la comparaison de l’entreprise avec des actifs ou des entreprises de même nature

   • Méthode de DCF : valeur intrinsèque cohérente avec la théorie financière.

   Je peux citer d’autres méthodes de valorisation que je connais plus par nom que par pratique :

   - Méthode de valorisation par LBO : Il s’agit de déterminer la capacité maximale d’endettement et de se focaliser sur le TRI

   - La méthode des M&A premium analysis : Cette méthode se rapproche de la méthode des multiples de transactions cependant notre analyse se base sur l’étude des primes de contrôle qui ont été faites par les acheteurs. La seule différence est que l’on utilise un ensemble plus large de transactions.

   - SOTP : Nous utilisons cette méthode lorsqu’au sein d’un même groupe, il y a divers secteurs d’activités et auxquelles correspondent différents multiples donc le but étant de valoriser chaque secteur d’activité et ensuite additionner les valeurs de chaque activités pour obtenir la valeur de l’ entreprise.

   - DDM (Dividend Discount Model) utilisé pour valoriser les banques et les assurances puisqu’en effet elles n’ont pas la même approche que les entreprises pour la dette et le CAPEX. Le but est de sommer la Present Value (valeur actualisée) des dividendes futurs et l’ajouter à la valeur terminale.

   - Actif Net réévalué : On réévalue l’entreprise actif par actif à leur juste valeur par DCF ou multiple. Elle consiste à corriger l’actif net comptable du groupe des plus ou moins-values latentes identifiées à l’actif, au passif ou en engagements hors bilan.

📈 Ton update du marché financier

ZONE EURO

• La BCE a révisé à la baisse ses perspectives de croissance jusqu'en 2025.

• Prévisions :

  • 2023 : 0,7%

  • 2024 : 1,0%

  • 2025 : 1,5%

• L'inflation devrait atteindre l'objectif en 2025, avec une baisse prévue de 5,6% cette année à 2,1% en 2025.

ETATS-UNIS

• Le rapport sur l'inflation d'août est mitigé.

• L'inflation globale a augmenté de 3,3% à 3,7%.

• L'inflation sous-jacente a baissé de 4,7% à 4,4%.

PAYS ÉMERGENTS

• En Chine, la PBoC a réduit le RRR de 25 points de base, le ramenant à 7,4%.

• Cette réduction est principalement due à une forte demande de liquidités.

ACTIONS

• Le marché mondial des actions a augmenté cette semaine.

• Le marché européen a légèrement sous-performé par rapport à l'américain.

• Les marchés émergents du MSCI ont affiché des performances positives.

OBLIGATIONS

• Les données positives sur les ventes au détail aux États-Unis ont suscité l'espoir d'un atterrissage économique en douceur par la Fed.

• Les rendements américains ont augmenté, avec 5% pour le taux à 2 ans et 4,3% pour celui à 10 ans.

• Le rendement allemand à 2 ans a augmenté à 3,20% en raison de la hausse des taux de la BCE.

🧠 Brain Teaser de la semaine

Combien seriez-vous prêt à payer pour jouer au même jeu, mais avec l'option de relancer le dé ? Si vous lancez le dé une seule fois, vous obtenez ce score. Si vous choisissez de relancer, vous obtenez le score du second lancer.

Intuitivement, vous savez que le prix devrait être plus élevé puisque l'on vous donne l'option de relancer le dé si vous n'êtes pas satisfait de votre premier lancer. Vous ne devriez relancer une seconde fois que si le premier lancer est inférieur à 3,5, la valeur attendue. Ainsi, vous avez les six scénarios suivants : lancer et obtenir 4, 5, 6 et s'arrêter, ou lancer et obtenir 1, 2, 3, et relancer. Encore une fois, le lancer attendu est de 3,5, donc les trois derniers résultats ont des retours attendus de 3,5. Par conséquent, un jeu de deux lancers a un retour attendu de (4 + 5 + 6 + 3,5 + 3,5 + 3,5)/6 = 4,25€.

🚀 Les offres du moment

Pour tous ceux qui n’ont pas encore fini de postuler aux candidatures de Spring et Summer dépêchez vous, ils emploient beaucoup le système du rolling basis ! Evercore, PWP ont déjà commencé les entretiens pour les Summers !

Pour ceux qui est du reste voici quelques offres intéressantes:

• Eurazeo - Investment Partners - Paris - Product Specialist intern January 2024 - link

• Stage - Ecrins Partners - Fiche ci-dessous

• Stage Private Debt - Eiffel Investment Group - Janvier 24 - Analyste Invest. Équipe sympa - Fiche ci-dessous

  

• Growth Equity - Mars 2024 - Move Capital, stratégie Growth Equity de Kepler Cheuvreux Invest, recherche son futur stagiaire pour mars 2024.
  Merci d'envoyer vos candidatures via JobTeaser ou directement par mail: [email protected] - link

• Bank of America - Investment Banking Off-Cycle 2024 Analyst - Paris

• Deloitte - Stagiaire M&A (H/F)

• Ci-dessous 3 offres de stage : 2 pour Bpifrance Large Cap (PE équipe généraliste) et 1 pour Bpifrance Large Cap (PE équipe TMT).

  • Stage PE - Bpifrance Large cap – Paris – Début 2024

    L’équipe investissements Large cap de Bpifrance recherche plusieurs stagiaires pour janvier et pour mars 2024 (stages de 6 mois). L'équipe investit dans les entreprises de taille intermédiaire (ETI) à fort potentiel de croissance et les grandes entreprises (GE) stratégiques pour l’économie française.

    Localisation : 6-8 Boulevard Haussmann, 75009 Paris

    Pour postuler et pour plus d’informations :

    - Janvier 2024 : https://talents.bpifrance.fr/opportunites/4830-23

    - Mars 2024 : https://talents.bpifrance.fr/opportunites/4831-73

  • Stage PE - Bpifrance Large Cap TMT – Paris – Janvier 2024 (6 mois)

    La Practice Tech de l'équipe d'investissements Large cap de Bpifrance recherche un stagiaire pour janvier 2024 (stage de 6 mois). L'équipe investit dans les entreprises issues des secteurs des TMT de tailles intermédiaires (ETI), à fort potentiel de croissance et les grandes entreprises (GE) stratégiques pour l’économie française.

    Localisation : 6-8 Boulevard Haussmann, 75009 Paris

    Pour postuler et pour plus d’informations : https://talents.bpifrance.fr/opportunites/stage-private-equity-large-cap-tmt-janvier-2024-f-h/?recherche=&equipe=

🤝 Développe ton réseau: Participe aux événements intéressants qui t’ouvriront les portes

• Morgan Stanley

  • Insights into the Morgan Stanley Finance Internship (London) - link

  • 2023 Step In, Step Up – Women's Insight to Banking (October) - link

• JP Morgan

  • Winning Women: Autumn Experience (London) - link - DEADLINE SOON !

  • Winning Women: Autumn Experience (Paris) - link - DEADLINE SOON !

  • An Evening with Markets (Paris) - même si c’est du marche tentez votre chance pour être dans une base de données - link

• BoA

  • Très prochainement un événement intéressant va ouvrir - link

📚 Ta boîte à ressources

Evercore - Fiche Banque

Evercore - Histoire

Evercore, présente dans de nombreux pays, est classée 2ème au classement Vault 2019. Fondée en 1996 par Roger Altman, ancien de Blackstone et du Trésor américain, elle est cotée en bourse depuis 2006 après une introduction en bourse de 83 millions de dollars. Initialement une banque d'investissement d'élite, Evercore propose désormais une gamme complète de services bancaires, incluant le conseil, la levée de capitaux, ainsi que la vente & le trading. La firme a connu une expansion rapide ces trois dernières années grâce à des transactions majeures. Elle emploie environ 800 personnes avec des bureaux aux États-Unis, au Royaume-Uni, à Hong Kong et au Mexique, et des alliances en Asie et en Amérique du Sud. Roger Altman est toujours président et Ralph Schlosstein est le PDG actuel. Tous deux ont travaillé chez Lehman Brothers et ont servi sous l'administration Carter.

La culture

1. Environnement Boutique : Evercore offre un environnement de travail plus intime par rapport aux grandes banques traditionnelles.

2. Méritocratie : Evercore donne rapidement des responsabilités importantes à ses employés, et la performance est récompensée.

3. Concentration sur le Conseil : La banque est principalement axée sur les rôles de conseil, comme les fusions et acquisitions.

4. Collaboration : L'accent est mis sur le travail d'équipe et la collaboration.

5. Éthique de Travail Rigoureuse : Les heures peuvent être longues, mais la qualité du travail compense l'effort.

6. Approche Centrée sur le Client : Evercore privilégie les meilleurs résultats pour ses clients plutôt que de promouvoir certains produits.

7. Normes Éthiques : L'intégrité et le comportement éthique sont essentiels chez Evercore.

8. Diversité et Inclusion : Evercore s'efforce de promouvoir la diversité au sein de l'entreprise.

Un deal recent

Acquéreur : L3Harris Technologies

Cible : Aerojet Rocketdyne Holdings, Inc.

Taille totale de la transaction : 4,7 milliards de dollars

Date de clôture : 2023 (prévue)

Conseillers de la cible : Citi et Evercore Inc. (Financiers), Wachtell, Lipton, Rosen & Katz (Juridiques)

Conseillers de l'acquéreur : Barclays Capital Inc. et Goldman Sachs & Co. LLC (Financiers), Simpson Thacher & Bartlett LLP (Juridiques)

L3Harris, une entreprise mondiale de défense et d'aérospatiale, envisage d'acheter Aerojet Rocketdyne, également un leader de l'aérospatiale et de la défense aux États-Unis, pour 58 dollars par action dans une transaction entièrement en espèces de 4,7 milliards de dollars, dette nette incluse. L'accord doit encore être approuvé par les régulateurs de la concurrence, car de tels accords peuvent avoir un impact crucial sur le marché de la défense aux États-Unis. En fait, de telles préoccupations avaient poussé les régulateurs de la concurrence à bloquer la tentative d'Aerojet de fusionner avec Lockheed Martin plus tôt en 2022.

🎓 En bonus: Conseils lifestyle et flashbacks de mes jours en IB

Comment réussir à ne pas craquer le soir au diner avec un cheat meal ?

Lifestyle en M&A et Investment Banking : L'importance de l'alimentation

Travailler en M&A et Investment Banking est synonyme de longues heures et d'une pression constante. Dans ce contexte exigeant, il est facile de négliger son alimentation, surtout lorsque la fatigue s'installe et que la tentation de commander des repas rapides et riches en sucre est grande.

L'impact de l'alimentation : Il est essentiel de comprendre que ce que vous mangez influence directement votre santé, votre concentration, votre performance et votre niveau d'énergie. Même si après une longue journée, l'idée de manger une salade peut ne pas être attrayante, une alimentation équilibrée peut faire toute la différence.

Conseils pour une alimentation saine :

1. Petits plaisirs : Accordez-vous un petit plaisir pendant la journée, que ce soit une collation ou un petit déjeuner gourmand, mais sans excès.

2. Bougez : Lorsque vous ressentez une fringale, prenez quelques minutes pour marcher. Cela peut aider à réduire la sensation de faim et à vous revitaliser.

3. Fruits : Optez pour des fruits comme en-cas. Ils sont non seulement nutritifs, mais aussi rassasiants.

4. Dîners équilibrés : Essayez de limiter les repas riches à une fois par semaine (cheat meal). Pour les autres jours, variez entre pâtes, salades et autres plats équilibrés.

En fin de compte, même dans un environnement aussi exigeant que celui de la banque d'investissement, il est possible de concilier plaisir gustatif et alimentation saine. Votre corps et votre esprit vous en remercieront.