Episode 17: Candidatures et Process Semaine du 08/01

Les mercredis en un coup d'œil : Votre guide essentiel pour se préparer aux entretiens. Découvrez chaque semaine un focus sur un deal et une banque, des questions techniques et d'adéquation, des exercices de réflexion, des ressources clés, et des conseils d'experts en Investment Banking (IB).

Les entretiens commencent…

💼 La transaction de la semaine : Petit bonus pour tes entretiens 

💻 La question fit et la question technique de la semaine 

🧠 Le Brain Teaser de la semaine 

📚 Ta boîte à ressources: Clearwater et les infos pour tes entretiens

🎓 En Bonus : Le fit, chose à ne pas négliger

💼 Les transactions de la semaine: Petit bonus pour tes entretiens

Ardian organise un nouveau LBO sur Vulcain Ingénierie sur la base d’une valorisation de 600 millions d’euros

Introduction

• Sujet : Nouveau LBO sur Vulcain Ingénierie organisé par Ardian.

• Valorisation : Plus de 600 millions d'euros.

Participants

• Vulcain Ingénierie : Spécialisée dans la transition énergétique et les sciences de la vie, employant plus de 3 500 personnes.

• Investisseurs principaux : Ardian, Tikehau Capital, EMZ, Bpifrance Investissement, Amundi Private Equity Funds, et le Fonds France Nucléaire géré par Siparex.

Rôle des Parties

• Vulcain Ingénierie : Reconnu pour son expertise dans les infrastructures critiques, notamment dans le nucléaire, les énergies renouvelables, le gaz, l'hydrogène, les réseaux de transmission et de distribution d'énergie, et les chemins de fer.

• Ardian : Leader de l'investissement privé, gestionnaire ou conseiller de 160 milliards de dollars d'actifs.

• Tikehau Capital : Gestionnaire mondial d'actifs alternatifs avec 42 milliards d'euros sous gestion.

Stratégie et Croissance

• Croissance externe : Vulcain a réalisé 27 acquisitions depuis 2019, renforçant sa relation avec les grands clients et élargissant sa gamme de services à haute valeur ajoutée.

• Internationalisation : Plus de 35% de ses activités à l'étranger, notamment au Royaume-Uni, en Finlande, en Belgique, en Espagne, en Suisse, au Danemark, en Suède et en Allemagne, ainsi qu'en Amérique du Nord et Latine.

• Objectif : Atteindre 1 milliard d'euros de chiffre d'affaires sous le prochain plan stratégique.

Termes de l’offre

• 4ème LBO : Vulcain Ingénierie accueille un consortium d’investisseurs, mené par Ardian.

• Sortie d’Equistone et Sagard : Ils réalisent un exit après un accompagnement de 4 ans incluant 27 acquisitions.

Financement

• Dette senior : Arrangée par HSBC, BNP Paribas, et CIC.

• Financement mezzanine : Fourni par Eurazeo sous forme de dette PIK.

Conclusion et Perspectives

• Engagement des dirigeants : Réinvestissement des deux co-PDGs, Alban Guilloteau et Frédéric Grard, ainsi que de plus de 350 employés actionnaires.

• Vision : Continuer le développement de l'entreprise en accord avec les valeurs et convictions des dirigeants.

Red Bull étend son empire en prenant le contrôle de l’équipe de cyclisme allemande Bora-Hansgrohe

Introduction

• Sujet : Red Bull prend le contrôle de l'équipe cycliste Bora-Hansgrohe.

• Détails : Acquisition de 51% du capital.

Termes de l’offre

• Actionnaire majoritaire : Red Bull devient majoritaire dans Bora-Hansgrohe.

• Montant : Non divulgué.

Rationale

1. Pour Red Bull : Étendre son implication dans le cyclisme, ajoutant à sa présence déjà établie dans d'autres sports majeurs.

2. Pour Bora-Hansgrohe : Renforcer son portefeuille de sponsors et sa puissance financière.

Stratégie et Expansion

• Engagement à long terme : Plan de partenariat à long terme confirmé entre Red Bull et Bora-Hansgrohe.

• Approche stratégique : Red Bull diversifie son focus, passant de parrainages individuels à la possession majoritaire d'une équipe.

Implications et Perspectives

• Impact sur l'équipe : L'arrivée de Primoz Roglic chez Bora-Hansgrohe en 2024 n'a pas été influencée par l'investissement de Red Bull.

• Futurs développements : Des précisions supplémentaires attendues lors de la journée médiatique officielle de l'équipe.

💻 La question fit et la question technique

La question de fit: Parle-moi de ta passion / de tes loisirs

1. Choisissez des loisirs pertinents : Préférez des loisirs ou passions qui démontrent des compétences ou des traits utiles en M&A, comme le travail d'équipe, l'analyse, la résolution de problèmes, ou la persévérance.

2. Expliquez pourquoi vous êtes passionné(e) : Parlez de ce qui vous motive ou vous inspire dans vos loisirs. Cela peut révéler votre enthousiasme et votre engagement.

3. Liez vos loisirs à des compétences professionnelles : Montrez comment les compétences acquises ou améliorées à travers vos loisirs peuvent être bénéfiques pour un rôle en M&A. Par exemple, si vous jouez dans une équipe sportive, cela peut démontrer votre capacité à travailler en équipe.

4. Soyez précis et authentique : Donnez des exemples concrets et évitez les généralités. Restez authentique et honnête dans vos réponses.

5. Restez bref et pertinent : Gardez votre réponse concise et focalisée. Ne vous égarez pas dans des détails qui ne sont pas directement pertinents pour le rôle.

La question technique: Quelles sont les étapes du DCF ? (Réponse attendue en entretien)

1. On projette les états financiers sur un certain nombre d’année, on fait le BP (5 ans en général)

2. On calcule les FCFF de chaque année FCFF = EBIT(1-t) + DA - ΔNWC - Capex

3. On calcule le WACC (je peux le détailler si besoin)

4. On calcule la TV (TV = FCFFn*(1-g)/(WACC - g) avec g le taux de croissance infini)

5. On calcule la present value de la somme des FCFF sur la durée du BP et celle de la TV sur les années suivantes puis on somme pour obtenir l’EV

🧠 Brain teaser de la semaine

Problème des Trois Ampoules💡

 Vous devez déterminer quel interrupteur correspond à quelle ampoule dans une pièce, avec seulement une chance d'entrer dans la pièce pour vérifier.

1. Allumez l'un des interrupteurs et laissez-le allumé pendant quelques minutes.

2. Éteignez ensuite cet interrupteur, et allumez immédiatement un second interrupteur.

3. Entrez dans la pièce où se trouvent les trois ampoules.

• L'ampoule chaude mais éteinte correspond à l'interrupteur que vous avez allumé en premier.

• L'ampoule allumée correspond au second interrupteur que vous avez allumé.

• La dernière ampoule, ni chaude ni allumée, correspond au troisième interrupteur.

📚 Ta boîte à ressources

Pour tes candidatures chez Clearwater, voici des informations importantes que tu peux inclure dans ta CL + en entretien (offre déjà sortie depuis Décembre)

Aller également consulter le site pour les transactions et étudier une transaction qui vous intéresse et pourquoi (parler des strategic rationale et en quoi ce deal est intéressant non pas seulement pour vous, mais d’un point de vue stratégique)

• Profil de l'entreprise : Clearwater International est une boutique en M&A axée sur le marché intermédiaire. Elle est reconnue pour son expertise sectorielle et son service sur mesure.

• Performance récente : En 2022, Clearwater a réalisé 38 transactions en M&A et 8 en conseil en dette, totalisant 2,1 milliards d'euros. Elle se classe 5ème en Europe et 18ème mondial dans les classements M&A de Refinitiv.

• Expansion de l'équipe : L'entreprise a élargi son équipe avec 38 nouvelles recrues en Europe en 2022, portant le total à 305 employés.

• Recrutements clés : Parmi les nouveaux venus, Bertolt Mueller en Allemagne en tant que directeur général et co-responsable du secteur Énergie & Services publics, et Edward Gale au Royaume-Uni comme directeur de l'équipe TMT.

• Focus sur la progression de carrière : Clearwater a réalisé plusieurs promotions internes importantes, notamment Laurence de Rosamel en tant que partenaire gérant en France et Tom Barnwell comme partenaire au Royaume-Uni.

🎓 En bonus: Conseils IB

Mon étudiant que je coach en ce moment a reçu son offre chez Clairfield International et après 3 tours, on s’est rendu compte que 70% c’était du fit et que la plupart des questions et du choix des candidats étaient sur le fit en plus de la technique (qui doit être parfaite bien sûr). Donc ne négligez pas le fit ! C’est une partie très importante pensez au fait que le M&A demande beaucoup de sacrifices et que lorsque l’on finit à 3h on a envie de partager des moments avec des gens fun, smart et sympas avec qui l’on peut partager ces moments complexes. Donc préparez beaucoup ces questions c’est primordial pour réussir ! Et entrainez vous, filmez vous et recommencez ! Si vous avez des questions posez moi par mail ou booker votre call sur mon calendly 🙂