Episode 15: Candidatures et Process Semaine du 18/12

🎄 Les mercredis en un coup d'œil : Édition Spéciale Noël 2023 

Chers lecteurs, Joyeux Noël et meilleurs vœux de succès pour 2024! Alors que les fêtes de Noël se préparent, il est temps pour vous de rester proactif, de vous reposer mais de ne pas perdre le Nord. Les candidatures et les entretiens arrivent vite, alors on ne relâche pas l'effort !

Je souhaitais vous remercier de me suivre depuis quelques mois désormais, cette aventure est possible grâce à vous et j’espère vous aider au quotidien. Continuez à briller dans vos préparations et gardez l'esprit de Noël dans votre cœur. Je suis impatiente de vous accompagner vers une année 2024 pleine de succès et de réalisations. Joyeuses Fêtes de la part d’EDGE Skills et moi-même

💼 La transaction de la semaine : Recap d’un deal de l’année + 1 update

💻 La question fit et la question technique de la semaine ❄️

🧠 Le Brain Teaser de la semaine ⛄

📚 Ta boîte à ressources - M&A 2024 Welcome - Le bilan 📖

🎓 En Bonus : Comment bien réviser pendant les vacances de Noël ? Ta petite roadmap pour arriver préparé en Janvier 🥂

💼 Les transactions de la semaine: Recap d’un gros deal de l’année 2023 + update

Carlyle and Insight Partners Invest in Exiger, an AI Supply Chain Risk & Resilience Software Company

1. Overview of the Deal

   • Date and Location: Announced on December 19, 2023, in McLean, VA.

   • Participants: Exiger, Carlyle (NASDAQ: CG), Insight Partners, Carlyle's Technology and Government Services teams, Exiger's management, founders, Carrick Capital Partners.

   • Nature of the Deal: Majority investment from Carlyle and Insight Partners into Exiger.

2. About Exiger

   • Description: A leading SaaS company revolutionizing supply chain management for corporations, government agencies, and banks.

   • Technological Edge: Specializes in AI solutions, particularly through its 1Exiger platform.

   • Founders: Michael Cherkasky and Michael Beber.

   • Client Base: Over 500 global customers, including 150 Fortune 500 companies and more than 50 government agencies.

   • Focus Areas: AI-driven insights into risk across third-parties and supply chains, addressing various risks like foreign influence, cybersecurity, financial health, and more.

3. Comments from Executives

   • Brandon Daniels (CEO, Exiger): Highlights the transformative impact of Exiger’s AI technology in risk management and expresses excitement about partnering with Carlyle and Insight Partners.

   • Steve Bailey & Dayne Baird (Managing Directors, Carlyle): Emphasize Carlyle’s expertise in AI and government services, aiming to enhance Exiger's growth and product innovation.

   • Ryan Hinkle (Managing Director, Insight Partners): Commends Exiger’s leadership in risk management and anticipates significant growth and scaling.

4. Advisors and Legal Counsel

   • Advisors to Carlyle and Insight Partners: Alvarez & Marsal, Boston Consulting Group, Nextfed, PricewaterhouseCoopers, Union Square Advisors LLC, Latham & Watkins LLP.

   • Advisors to Exiger: Jefferies LLC, Sidley Austin LLP, Ernst & Young, McKinsey & Company.

   • Legal Counsels: Latham & Watkins LLP (Carlyle), Willkie Farr & Gallagher LLP (Insight), Sidley Austin LLP (Exiger).

5. Closing Conditions

   • The transaction is awaiting customary closing conditions and regulatory approvals.

Eurazeo Vend DORC à Carl Zeiss Meditec pour 985 Millions d'Euros

1. Aperçu de la Transaction

   • Annonce: Eurazeo a annoncé l'entrée en négociation exclusive avec Carl Zeiss Meditec AG pour la vente de DORC.

   • Valorisation: DORC est valorisé à 985 millions d'euros, plus du double de sa valeur lors de l'acquisition par Eurazeo en 2019 (430 millions d'euros).

2. À propos d'Eurazeo

   • Gestion d'Actifs: Eurazeo gère 33,5 milliards d'euros d'actifs, dont 23 milliards pour le compte de tiers.

   • Retour sur Investissement: La transaction devrait générer un retour brut de 2,6 fois l'investissement initial de 300 millions d'euros et un taux de rendement interne (TRI) brut de 24%.

3. Détails sur DORC

   • Spécialisation: DORC est spécialisé dans la chirurgie ophtalmique.

   • Croissance sous Eurazeo: DORC a connu une croissance significative depuis son acquisition par Eurazeo.

4. Impact Financier de la Transaction

   • Gains: Environ 385 millions d'euros de produit brut de la cession seront ajoutés au bilan d'Eurazeo une fois la transaction conclue.

   • Refinancement: Inclus les produits d'un refinancement réalisé en 2021.

5. Conclusion et Perspectives

   • Stratégie d'Eurazeo: Cette vente reflète la capacité d'Eurazeo à augmenter considérablement la valeur de ses investissements sur une période relativement courte.

   • Acquisition par Carl Zeiss Meditec: Indique la confiance dans la croissance continue et l'innovation de DORC dans le domaine de la chirurgie ophtalmique.

Campari Rachète Beam Suntory en France pour 1,1 Milliards d'Euros

1. Contexte de l'Acquisition

   • Motivation de Campari: Dans un marché difficile, l'entreprise italienne Campari souhaite se renforcer rapidement aux États-Unis.

   • Historique de Campari: Fondée en 1860, Campari s'est engagée dans une série d'acquisitions depuis 1995, se transformant en une multinationale avec un portefeuille de plus de 50 marques.

2. Détails de l'Offre

   • Acquisition de Beam Holding France: Campari a entamé des négociations exclusives pour acquérir 100% du capital de Beam Holding France, détenant la marque de cognac premium Courvoisier.

   • Prix d’Acquisition: 1,1 milliards d'euros, avec un paiement additionnel de 110 millions d'euros en 2029 en fonction des revenus de 2028.

   • Valeur d'Entreprise (EV): La valeur d'entreprise de la cible est estimée à 1,2 milliards d’euros.

3. Financement

   • Assurance du Financement: Par un « Bridge Loan » fourni par un consortium de banques incluant Crédit Agricole, Intesa Sanpaolo, Bofa, Goldman Sachs et Mediobanca.

   • Levier Financier Post-Opération: Entre 2,6x et 4x.

4. Rationale Stratégique

   • Pour Campari: Accroître les capacités de production et d'embouteillage en France et faciliter l'expansion aux États-Unis.

   • Pour Courvoisier: Poursuivre son développement sous l'égide d'un leader mondial du secteur des spiritueux.

5. Implications et Perspectives

   • Importance de l'Opération: Si elle se concrétise, ce sera la plus grande acquisition de Campari depuis sa création.

   • Impact sur Campari: La transaction devrait augmenter significativement la présence de Campari aux États-Unis et en Asie-Pacifique, notamment en Chine. Elle devrait aussi contribuer à environ 8 % des ventes totales de Campari à l'avenir.

6. Situation du Marché

   • Défis Actuels: Les ventes de Cognac ont été impactées par la résistance des consommateurs aux hausses de prix et par un ralentissement des habitudes de consommation après la pandémie de coronavirus.

   • Focus sur les États-Unis: Environ 55 % des ventes de Courvoisier sont réalisées aux États-Unis.

💻 La question fit et la question technique

La question fit: Connaissance de la banque dans laquelle vous postulez Peux-tu nous parler d’un deal que l’on a fait ? (Deal de la banque dans laquelle vous postulez)

NB: restez synthétique c’est très important ! Vous pouvez retrouver les deals des Bulge Bracket et Elite Boutiques sur internet ou sur MergerSight sinon vous allez directement sur le site des boutiques.

1. Recherchez des Deals Récents et Pertinents: Identifiez des transactions récentes et significatives réalisées par la banque. Par exemple, si vous postulez chez Morgan Stanley, vous pourriez mentionner leur implication dans le marché des fusions et acquisitions (M&A) en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, où ils ont considérablement accru leur part de marché avec un total de 263 transactions représentant 870 milliards de dollars en activité totale​​.

2. Détails Clés du Deal: Préparez des détails sur le deal choisi, tels que la nature de la transaction, les entreprises impliquées, le montant de la transaction, et pourquoi elle était importante pour la banque. Par exemple, dans le cas de Goldman Sachs, leur rôle en tant que conseiller financier exclusif de Microsoft dans son acquisition de 20 milliards de dollars de Nuance Communications pourrait être un point clé​​.

3. Contexte et Impact du Deal: Expliquez le contexte dans lequel le deal a eu lieu et son impact potentiel sur le marché ou l'industrie concernée. Cela montre votre compréhension des implications plus larges de la transaction.

4. Raison de Votre Choix: Expliquez pourquoi vous avez choisi ce deal en particulier. Cela pourrait être dû à son envergure, à son impact innovant ou stratégique, ou à la manière dont il démontre les compétences et les capacités de la banque dans un domaine spécifique.

5. Votre Analyse Personnelle: Ajoutez votre perspective personnelle sur ce que ce deal dit sur la position de la banque dans l'industrie, sa stratégie d'entreprise, ou ses compétences en matière de négociation et de conseil. Cela démontre votre capacité à réfléchir de manière critique et à apporter votre propre analyse.

La question technique: Pourquoi une entreprise ayant une croissance et une rentabilité similaires à celles de ses entreprises comparables pourrait-elle être valorisée à un premium ?

Plusieurs raisons peuvent expliquer cela :

1. L'entreprise a récemment publié des résultats financiers bien au-delà des attentes et le prix de son action a augmenté récemment.

2. Elle possède un type d'avantage concurrentiel qui n'est pas reflété dans ses données financières, tel qu'un brevet clé ou une autre propriété intellectuelle.

3. Elle vient de remporter un jugement favorable dans un procès majeur.

4. Elle est le leader du marché dans son industrie et possède une part de marché plus importante que ses concurrents.

🧠 Market Sizing de la semaine

Voici une idée pour un exercice de market sizing lié à Noël :

Contexte: Imaginons que vous êtes un consultant chargé d'estimer la taille du marché des sapins de Noël en France pour l'année en cours.

Étape 1 : Définition de la Population Cible

• Population de la France : Environ 67 millions d'habitants.

• Nombre moyen de personnes par foyer : Environ 2,3 personnes.

Étape 2 : Estimation des Foyers Célébrant Noël

• Supposons que 80% des foyers en France célèbrent Noël (c'est une estimation qui peut varier selon les sources et les études).

Étape 3 : Pourcentage de Foyers Acheteurs de Sapins

• Estimons que 50% des foyers qui célèbrent Noël achètent un sapin.

Étape 4 : Calcul du Nombre Total de Sapins Vendus

• Nombre total de foyers en France = Population / Nombre moyen de personnes par foyer.

• Nombre de foyers célébrant Noël = Nombre total de foyers * Pourcentage de foyers célébrant Noël.

• Nombre total de sapins vendus = Nombre de foyers célébrant Noël * Pourcentage de foyers acheteurs de sapins.

Étape 5 : Estimation du Prix Moyen d’un Sapin

• Prix moyen d'un sapin : Supposons 30 euros (ce prix peut varier selon le type et la taille du sapin).

Étape 6 : Calcul de la Taille du Marché

• Taille du marché = Nombre total de sapins vendus * Prix moyen d'un sapin.

• La taille estimée du marché des sapins de Noël en France, selon les paramètres et hypothèses établis, est d'environ 349,57 millions d'euros.

📚 Ta boîte à ressources

Le bilan des fusions-acquisitions (M&A) en France pour l'année 2023 a été moins bon que prévu, avec une baisse significative des opérations. Malgré un environnement économique peu favorable, quelques transactions majeures de plus de 1 milliard de dollars ont été réalisées. Les professionnels du secteur espèrent une reprise pour l'année suivante, 2024.

En 2023, le marché français des fusions-acquisitions a enregistré son plus faible score de la décennie. Selon Refinitiv, les transactions de M&A sur des entreprises françaises ont chuté de 34 % en valeur, dépassant à peine les 50 milliards d'euros. Cette baisse fait suite à une sous-performance de 39 % l'année précédente, qui était déjà inférieure par rapport à un exceptionnel 2021.

Les premiers mois de 2023 avaient été marqués par un climat d'incertitude, exacerbé par des conditions de financement défavorables, l'inflation, la hausse des prix de l'énergie, l'incertitude économique globale, et le conflit en Ukraine. Cette conjoncture a conduit à une attitude attentiste de la part de nombreux dirigeants d'entreprises. Le troisième trimestre a confirmé cette tendance avec une baisse de 50 % du montant des transactions.

Par ailleurs, le classement des banques d'investissement en France a été bouleversé en raison de la baisse de l'activité M&A. BNP Paribas, JP Morgan et Lazard se sont retrouvés en tête du classement, avec plusieurs banques d'affaires de petite taille marquant également leur présence.

À l'échelle mondiale, le secteur des fusions-acquisitions a connu une diminution des méga-transactions depuis leur pic en 2021, mais les transactions de taille moyenne sont devenues plus courantes, les entreprises cherchant à poursuivre leur croissance stratégique malgré un climat économique difficile. Les secteurs les plus actifs en M&A en 2022 étaient l'énergie, le pouvoir et les ressources, y compris les énergies renouvelables et les mines. Les secteurs de la consommation, des services financiers, des médias et des télécommunications ont en revanche connu une baisse d'activité, bien que les transactions technologiques soient restées relativement actives.

Pour 2024, les experts anticipent un regain d'intérêt pour les M&A, notamment grâce à la convergence des attentes de prix entre vendeurs et acheteurs, et à l'abondance de liquidités disponibles malgré des coûts de capital plus élevés. Les fonds souverains et autres investisseurs fortunés, bien capitalisés et disposant de bilans solides, pourraient stimuler l'activité de dealmaking à court terme.

Les facteurs à long terme, tels que l'ESG et la numérisation, continueront d'influencer le marché des M&A dans la plupart des secteurs.

🎓 En bonus: Conseils IB

Pendant les vacances voici ta petite roadmap qui pourra t’aider pour surperformer et être prêt d’ici Janvier pour bien commencer l’année et entamer tes entretiens sereinement !

Networking

• Cette semaine c’est la dernière semaine pour networker, donc n’hésitez pas à faire vos relances, ajouter un maximum de gens et envoyez vos derniers messages

• Ajoutez les personnes (Analystes, Asso, VP, Director, MD…) pendant les vacances pendant que vous êtes dans les transports et s’ils vous acceptent vous pouvez envoyer un message

Technique et fit

• Tu dois profiter de ces vacances pour chaque jour accorder du temps à la technique et au fit. Les gens sont en vacances donc pas des candidatures qui vont sortir ou très peu. Profite en pour revoir toutes les bases, t’entrainer a l’oral, réciter tes reponses techniques pour être concis

• Revois tous les chapitres et profite en pour approfondir en faisant des cases study (j’ai pu partager beaucoup d’ebook n’hésites pas à me contacter si tu ne les as pas vu passer)

• Entraîne toi également sur la partie FIT, c’est très important !

Process

• Update bien ton tracker de candidatures pour pouvoir cibler ta stratégie de networking dès la rentrée

Travaille un peu chaque jour ! Ca paye ! Et je te souhaite de merveilleuses vacances !