Episode 14: Candidatures et Process Semaine du 11/12

Les mercredis en un coup d'œil : Votre guide essentiel pour se préparer aux entretiens. Découvrez chaque semaine un focus sur un deal et une banque, des questions techniques et d'adéquation, des exercices de réflexion, des ressources clés, et des conseils d'experts en Investment Banking (IB).

Les fêtes de Noël se prépare il est temps pour vous de rester proactif, de vous reposer mais de ne pas perdre le Nord. Les candidatures arrivent vite, les entretiens aussi alors on ne relâche pas !

Au programme:

💼 La transaction de la semaine: Petit bonus pour tes entretiens

💻 La question fit et la question technique de la semaine

🧠 Le Brain Teaser de la semaine

📚 Ta boîte à ressources

🎓 En Bonus : Comment aborder un analyste, asso, ou VP lors d’un événement de networking ?

💼 Les transactions de la semaine: Petit bonus pour tes entretiens

Nouveau LBO de Sogelink : Valorisation à 1 Milliard d'Euros par CVC et Keensight

1. Détails de l'Opération

• Valorisation de Sogelink: 1 milliard d'euros.

• Parties impliquées: CVC et Keensight Capital.

• Rôle de Keensight: Réinvestissement pour conserver une participation minoritaire.

• Rôle de CVC: Principal investisseur pour entrer au capital de Sogelink.

• Pilotage de la vente: Banque Raymond James pour Keensight.

2. Termes de l’Offre

• Entreprises concernées: Sogelink, éditeur de logiciel pour l’industrie du BTP.

• Contexte: Négociations exclusives entre CVC, Keensight Capital et Sogelink.

• Historique: Keensight avait réalisé le précédent LBO avec Naxicap en 2019.

3. Financement de l’Opération

• Fonds impliqués: Sixth Street, Blackstone, et Goldman Sachs.

• Nature du financement: Apport de dette par les trois fonds.

4. Rationale de l'Opération

• Pour Keensight:

  • Réalisation d'une sortie partielle avec plus-value significative.

  • Acquisition initiale de Sogelink en 2019 pour 300 millions d'euros (14x l'Ebitda).

• Pour CVC:

  • Soutien au développement futur de Sogelink.

  • La société a connu une croissance notable sous Keensight, notamment via la croissance externe.

5. Perspectives

• La transaction marque une étape clé dans la trajectoire de Sogelink, soulignant son attractivité dans le secteur technologique et sa forte croissance sous la direction de Keensight.

• Pour CVC, l'investissement représente une opportunité stratégique pour renforcer sa présence dans le secteur des logiciels et de la technologie.

Levée de Fonds Record pour Mistral AI : 385 Millions d'Euros pour une Valorisation de 2 Milliards d'Euros

1. Vue d'Ensemble de l'Opération

• Valorisation de Mistral AI: 2 milliards d'euros.

• Montant Levé: 385 millions d'euros.

• Tour de Table: Série A, après un tour d’amorçage de 105 millions d'euros.

2. Principaux Investisseurs

• Leader du Tour de Table: Andreessen-Horowitz, VC américain de renom.

• Investisseurs Clés: LightSpeed Ventures (leader du tour d’amorçage) et plusieurs autres investisseurs nationaux et internationaux.

3. Contexte et Importance

• Croissance Rapide: Un montant significatif levé seulement six mois après un tour d’amorçage record.

• Secteur d'Activité: Mistral AI est spécialisée dans l'intelligence artificielle générative, un domaine en plein essor.

• Perspective de Marché: La levée de fonds souligne l'importance croissante de l'IA dans le paysage technologique et la confiance des investisseurs dans ce secteur.

4. Implications Stratégiques

• Pour Mistral AI: Capacité renforcée pour le développement technologique et l'expansion sur le marché.

• Pour les Investisseurs: Opportunité de participer à un acteur prometteur dans le domaine de l'IA, un secteur stratégique pour l'avenir.

5. Perspectives Futures

• Développement Technologique: Potentiel d'innovation et de création de solutions IA avancées.

• Croissance et Expansion: Possibilités d'expansion dans de nouveaux marchés et secteurs.

💻 La question fit et la question technique

La question fit/commercial awareness: Peux-tu me parler d’un deal récent que tu as vu passer dans les news et pourquoi ce deal t’a marqué ?

1. Connaissance du secteur : Démontrer que vous suivez activement l'actualité du secteur de la finance, en particulier les transactions de M&A. Cela montre que vous avez un intérêt réel pour le domaine et que vous vous tenez informé des dernières tendances et des grandes opérations.

2. Analyse du deal : Expliquer pourquoi le deal en question est significatif. Cela peut inclure des aspects comme la taille de la transaction, les entreprises impliquées, le secteur d'activité, les motivations stratégiques derrière le deal, et son impact potentiel sur le marché.

3. Raisonnement et opinion personnelle : Partager votre perspective ou analyse personnelle sur le deal. Pourquoi vous a-t-il marqué ? Quels sont les aspects intéressants ou uniques de ce deal ? Comment cela s'inscrit-il dans le contexte économique ou sectoriel actuel ? L'interviewer cherche à évaluer votre capacité à réfléchir de manière critique et à former une opinion informée.

4. Implications et conséquences : Discuter des implications potentielles du deal, tant pour les entreprises impliquées que pour le secteur en général. Cela peut inclure des considérations sur la stratégie post-fusion, les synergies attendues, les défis d'intégration, ou l'impact sur la concurrence et le marché.

5. Présentation claire et structurée : Présenter vos idées de manière claire et structurée. Un bon candidat doit être capable de communiquer efficacement, en présentant des idées complexes de manière compréhensible et convaincante.

La question technique: Qu'est-ce que le goodwill et comment est-il calculé ?

Le goodwill est un actif immatériel et reflète la valeur d'une entreprise qui n'est pas attribuée à ses autres actifs et passifs.

Goodwill = Goodwill Equity purchase price paid for company - Target's book value (i.e. excess purchase price).

Ceci peut rester indéfiniment au bilan de l'entreprise sauf en cas d'impairment.

Petite explication simplifiée, vous aurez parfois en entretien la question d’expliquer simplement comme si vous l’expliquiez à votre grand-père ce qu’est le goodwill : Imagine que tu achètes un vieux café connu pour son excellent café et son ambiance chaleureuse. Tu paies plus cher que la valeur des machines à café et des chaises. Cette différence, c'est le goodwill. C'est le prix pour la popularité et l'ambiance unique du café que tu ne peux pas mesurer facilement.

🧠 Market Sizing de la semaine

Pour tous les amateurs de café, et pour certains, boisson nécessaire en M&A

Estimation du nombre de buveurs de café quotidiens en France

Objectif : Déterminer combien de personnes en France boivent du café quotidiennement.

Approche Structurée :

1. Population Totale de la France : Estimez la population totale de la France. Supposons, par exemple, 67 millions d'habitants.

2. Pourcentage de la Population Consommant du Café : Estimez le pourcentage de la population qui boit du café. En France, le café est une boisson très populaire. Supposons que 70% des habitants consomment du café.

3. Consommation Quotidienne : Déterminez le pourcentage de consommateurs de café qui en boivent quotidiennement. Supposons que 80% des buveurs de café en consomment tous les jours.

Calcul :

• Population totale × Pourcentage de consommateurs de café × Pourcentage de consommation quotidienne.

Calcul Numérique :

• 67 millions × 70% × 80%.

Conclusion : Ce calcul fournit une estimation approximative du nombre de personnes en France qui boivent du café chaque jour. C'est un indicateur utile pour comprendre la taille du marché du café et évaluer les opportunités dans le secteur des boissons et de l'hôtellerie.

📚 Ta boîte à ressources

Un deal intéressant à inclure dans ta cover letter pour postuler chez Bank of America en Off-cycle

Fusion Healthpeak et Physicians Realty : Transaction de 2,64 Milliards de Dollars

• Acquéreur : Healthpeak Properties

• Cible : Physicians Realty Trust

• Taille totale de la transaction : 2,64 milliards de dollars

• Date de clôture : Premier semestre 2024

• Conseillers :

  • Pour le cible : Bank of America Securities, KeyBanc Capital Markets (financiers principaux), BMO Capital Markets (financier additionnel), Baker McKenzie (juridique)

  • Pour l'acquéreur : Barclays, Morgan Stanley (financiers principaux), JP Morgan, Mizuho Securities, RBC Capital Markets, Wells Fargo (financiers additionnels), Latham & Watkins (juridique)

Aperçu de la Fusion :

• Annoncée le 30 octobre 2023, la fusion entre Healthpeak Properties (PEAK) et Physicians Realty Trust (DOC) vise à créer un leader du marché de l'immobilier de santé.

• La nouvelle entité combinée, opérant sous le nom de Healthpeak Properties et cotée sous le symbole "DOC" à la Bourse de New York, aura une valeur de près de 21 milliards de dollars et comprendra un portefeuille de 52 millions de pieds carrés, dont 40 millions dédiés aux propriétés médicales ambulatoires.

Implications Stratégiques :

• La fusion est approuvée à l'unanimité par les conseils d'administration des deux entreprises, avec des synergies attendues de 40 millions de dollars la première année, et jusqu'à 60 millions de dollars la seconde année.

• La transaction permet à la nouvelle entité combinée d'exploiter ses relations dans le système de santé et d'utiliser pleinement leurs portefeuilles combinés.

• Les avantages concurrentiels incluent la gestion interne des propriétés apportée par Physicians Realty Trust.

Citations Clés :

• Scott Brinker (PDG et Président de Healthpeak) : "Les actionnaires verront immédiatement les effets de la fusion."

• Governor Tommy Thompson (Président de Physicians Realty Trust) : "Cette transaction réunit deux entreprises immobilières de premier plan."

Détails des Entreprises :

• Healthpeak Properties : Fonds de placement immobilier spécialisé dans l'immobilier de santé, avec plus de 20 milliards de dollars de biens immobiliers détenus.

• Physicians Realty Trust : Société immobilière de santé autogérée, focalisée sur l'acquisition et la gestion de propriétés de santé.

🎓 En bonus: Conseils IB

Comment s’y prendre lors des événements de networking pour s’adresser à quelqu’un sans paraître “too much” ?

Lorsque vous êtes à des événements, rappelez-vous que tous ces pros, qu'ils soient analystes ou directeurs, ont eux aussi débuté quelque part. Pour se démarquer, l'astuce, c'est de créer une connexion qui va au-delà du simple échange professionnel. Vous voulez qu'ils se souviennent de vous, pas seulement de votre CV !

Si vous êtes plutôt timide, aucun problème : allez-y avec des amis ou en groupe. Ça peut vraiment aider à se sentir plus à l'aise. Et si vous êtes du genre à prendre les devants, profitez-en pour aborder les personnes seules ou celles qui semblent un peu en retrait. C'est souvent plus facile de lancer la conversation.

Et alors, quoi dire ? Vous pouvez déjà vous présenter rapidement, le remercie d’être là et briser la glace directement - s’il n’y a pas eu de présentation en amont, lui poser la question de son rôle et ce qu’il fait. Vous pouvez aussi commencer par une question simple pour briser la glace. Pas besoin de parler boulot directement ! Un truc du genre : "Vous êtes aussi fan de [sport/musique/art] ?" ou "J'ai entendu dire que vous avez travaillé sur [projet/entreprise], ça devait être super intéressant !" L'idée, c'est de commencer léger et de montrer que vous êtes là pour apprendre et partager.

L'important, c'est l'échange. Essayez vraiment d'écouter ce qu'ils ont à dire et de rebondir sur leurs propos. Vous pourriez être surpris par ce que vous apprenez, et ça rend la conversation naturelle et agréable. Plus c'est authentique, plus ils se souviendront de vous.

Enfin, n'oubliez pas de parler un peu de vous, mais sans en faire trop. L'objectif, c'est de leur donner envie de rester en contact, de vous suivre sur LinkedIn, et pourquoi pas, de passer votre CV si l'occasion se présente. Mais tout ça, ça vient avec le temps et la relation que vous construisez.

En gros, soyez vous-même, soyez curieux, et surtout, amusez-vous ! C'est ça le secret d'un networking réussi.