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Episode 10: Candidatures et Process Semaine du 14/11
Read time : 10 minutes
Les mercredis en un coup d'œil : Votre guide essentiel pour se préparer aux entretiens. Découvrez chaque semaine un focus sur un deal et une banque, des questions techniques et d'adéquation, des exercices de réflexion, des ressources clés, et des conseils d'experts en Investment Banking (IB).
Au programme:
💼 La transaction de la semaine: Petit bonus pour tes entretiens: PAI Partners réalise le plus gros closing de l’année en France
💻 La question fit et la question technique de la semaine : Pourquoi faire du Mid Cap ? - Cas pratique sur le BPA
🧠 Le Brain Teaser de la semaine
📚 Ta boîte à ressources
🎓 En Bonus : Conseils IB - Ce qui m’a aidé à tenir: Penser sur le long-terme
💼 Les transactions de la semaine: Petit bonus pour tes entretiens
PAI Partners réalise le plus gros closing de l’année en France
Levée de fonds record de PAI Partners :
Montant collecté : 7,1 milliards d'euros pour le 8ème fonds flagship de PAI Partners.
Contexte : Plus gros closing de l'année en France, surpassant de 40% la collecte du fonds précédent (5,1 milliards d'euros en 2018).
Hard cap initial : Fixé à 8 milliards d'euros.
Profil des investisseurs :
Soutien diversifié : Incluant fonds de pensions, fonds souverains, institutions financières, et family offices internationaux.
Fidélité élevée : Taux de réengagement proche de 90%.
Nouveaux participants : Environ 2 milliards d'euros provenant de nouveaux Limited Partners (LPs).
Stratégie d’investissement de PAI Partners :
Focus : Sur des actifs stratégiques globaux.
Géographie : En Europe et aux États-Unis.
Secteurs ciblés : Secteurs industriels traditionnels au cœur de l'économie.
Critères : Entreprises avec des fondamentaux solides et des perspectives de croissance durable.
État actuel et perspectives :
Déjà investi : 35% du montant collecté.
Participations notables : Incluant des entreprises en France (ECG/Vacanceselect, Looping, ECF, Infra Group), en Autriche (NovaTaste), et au Royaume-Uni (Azets Group).
💻 La question fit et la question technique
Question de fit: Pourquoi faire du Mid Cap ? Je vous donne des raisons que vous pourrez mentionner en entretien
Potentiel de croissance élevé : Les entreprises Mid Cap ont souvent un potentiel de croissance plus important que les grandes entreprises. Elles sont généralement bien établies, mais conservent encore une marge de croissance significative et la flexibilité nécessaire pour s'adapter rapidement aux changements du marché.
Opportunités d'investissement diversifiées : Le segment Mid Cap offre une grande variété d'opportunités d'investissement dans différents secteurs et industries. Cette diversité permet aux investisseurs de répartir leurs risques tout en profitant des opportunités de croissance dans plusieurs domaines.
Rendements potentiellement supérieurs : Historiquement, les entreprises Mid Cap ont souvent offert des rendements supérieurs à ceux des grandes entreprises, notamment en raison de leur capacité à croître plus rapidement et à s'adapter plus aisément aux évolutions du marché.
Relations plus proches avec la direction : Les investisseurs en Mid Cap ont souvent l'occasion de développer des relations plus étroites avec les équipes de direction des entreprises, ce qui peut conduire à une meilleure compréhension des stratégies et des opérations de l'entreprise.
Potentiel de consolidation du marché : Les entreprises Mid Cap sont souvent des cibles ou des acteurs clés dans les opérations de fusion-acquisition, offrant des opportunités de consolidation de marché et de création de valeur à travers des synergies.
Flexibilité et agilité : Les entreprises de taille moyenne sont généralement plus flexibles et agiles que les grandes entreprises, ce qui leur permet de s'adapter plus rapidement aux changements de l'environnement économique et aux innovations technologiques.
Supposons que la société A ait 10 actions en circulation à un prix de 25 $ par action, et que son bénéfice net soit de 10 $. Elle a acquis la société B pour une valeur d'achat en equity de 150 $. La société B a également un bénéfice net de 10 $.
Le BPA (Bénéfice Par Action) de la société A est de 10 $ / 10 = 1,00 $. Pour finaliser l'opération, la société A doit émettre 6 nouvelles actions (150 $ / 25,00 $), ce qui signifie que le nombre total d'actions après l'opération est de 16 (10 + 6).
Puisque ni du cash ni de la dette n'ont été utilisés et que les taux d'imposition sont identiques, le bénéfice net combiné = bénéfice net de la société A + bénéfice net de la société B = 10 $ + 10 $ = 20 $. Le BPA combiné est donc de 20 $ / 16 = 1,25 $, ce qui représente une augmentation de 25 % du BPA, et c'est ce qu'on appelle une accretion.
🧠 Brain Teaser de la semaine
Petit joke mais véridique il est déjà tombé en entretien de PE
Imaginez une ville avec 100 couples mariés. Les épouses de cette ville sont instantanément informées si le mari d'une autre épouse trompe, mais elles ne sont pas informées si leur propre mari trompe. Toute épouse qui a une preuve irréfutable que son mari a trompé doit le divorcer immédiatement. Tous les divorces sont rendus publics chaque matin. Que se passerait-il si "N" maris trompent, et une colonne de potins fiable révèle qu'au moins un mari a trompé (N est entre 1 et 100).
La manière d'aborder ce problème (et des problèmes similaires) est d'appliquer une logique récursive. Si n = 1, alors l'épouse du tricheur peut prouver que son mari a trompé parce qu'elle sait que n est au moins 1, et elle sait qu'aucun des autres maris n'a trompé. Par conséquent, si n = 1, le mari infidèle sera divorcé le premier jour. Si n = 2, aucune femme n'est sûre que son mari a trompé le premier jour. Cela est dû au fait que chaque épouse trompée sait deux choses : n est supérieur ou égal à 1, et au moins le mari d'une autre femme a trompé. Pour chaque épouse bafouée, il se pourrait que seul un mari ait trompé. Cependant, après que le premier jour se passe sans divorces, chaque épouse sait que n est égal ou supérieur à 2 (puisque les épouses savent qu'un n de 1 produirait un divorce le premier jour). Par conséquent, si n = 2, alors les deux maris infidèles seront divorcés le 2ème jour. Vous pouvez appliquer cette logique encore et encore pour extrapoler que tous les maris infidèles seront divorcés dans les "n" jours suivant la publication de la colonne de potins. Aussi, ne vous sentez pas trop mal pour les pauvres épouses de cette ville... après tout... avec qui ces maris trompent-ils ?
📚 Ta boîte à ressources
Excel-lent Boost : L'atout indispensable pour bien commencer ton stage efficacement
Les raccourcis qu’on adore
Les fonctions que j’ai le plus utilisé
🎓 En bonus: Conseils IB
Penser sur le long-terme… Voici les 7 conseils qui m’ont aidé à tenir et me projeter (utile pour vos entretiens aussi)
Développement de compétences transférables : Travailler dans le M&A implique l'acquisition de compétences techniques approfondies en finance, en négociation, et en analyse stratégique. Ces compétences sont hautement transférables et peuvent ouvrir des portes dans de nombreux autres domaines de la finance, comme la gestion d'actifs, le private equity, ou même des rôles en entreprise comme le développement des affaires ou la planification stratégique.
Construction d'un réseau solide : Le travail en M&A implique de collaborer avec divers acteurs - banques, entreprises, cabinets d'avocats, conseillers fiscaux, etc. Ce réseau peut s'avérer inestimable si vous décidez de changer de carrière ou de secteur plus tard.
Compréhension approfondie des affaires : Le M&A vous donne une vue d'ensemble sur la manière dont les entreprises fonctionnent, leurs stratégies de croissance, et les défis auxquels elles sont confrontées. Cette compréhension est cruciale pour des rôles de direction ou de conseil en entreprise.
Reconnaissance et crédibilité : Avoir une expérience en M&A dans votre CV renforce votre crédibilité et votre profil sur le marché du travail. C'est un témoignage de vos capacités à gérer des situations complexes et à forte pression, ce qui est valorisé dans de nombreux rôles de leadership.
Potentiel d'évolution vers des rôles plus stratégiques : L'expérience en M&A peut être un tremplin vers des rôles de direction, comme CFO (Chief Financial Officer) ou même CEO, en particulier dans des entreprises axées sur la croissance par acquisitions.
Perspectives de carrière variées : Avec une expérience en M&A, vous pouvez envisager des carrières dans des secteurs variés - que ce soit rester dans la finance, migrer vers le conseil, entrer dans l'industrie ou même vous lancer dans l'entrepreneuriat. Les compétences acquises sont applicables dans de nombreux contextes.
Opportunités d'apprentissage continu : Une carrière en M&A vous expose à des situations d'affaires diverses et complexes, offrant un apprentissage continu. Cela peut être extrêmement enrichissant et préparer le terrain pour des rôles plus exigeants et gratifiants à l'avenir.
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